مركز التعليم

لماذا تنخفض أسعار السندات عندما ترتفع أسعار الفائدة ؟ 

  1. إشتريتَ سنداً بقيمة إسمية توازي 1.000$ وبأجل إستحقاق لعشر سنوات وبسعر قسيمة يساوي 10%. وستجني 100$ (10% من أصل 1.000$) كل سنة من ملكيتكَ للسند.
  2. بعد عام، إرتفعت أسعار الفائدة بنسبة 1.0%. وقد تم إصدار سند مشابه للسند الذي قمتَ بشرائه. وبما أن أسعار الفائدة قد ارتفعت بنسبة 1.0%، بات عائد السند الجديد 11%.الآن، إفترض أنكَ تريد بيع سندكَ بفائدة 10% مقابل 1.000$. لن يقوم الشراة المحتملون بدفع 1.000$ نظراً إلى إمكانية شراء سند مماثل لسندكَ بعائد 11%.
  3. لإغراء المستثمر بشراء سندكَ، أنتَ مضطر إلى خفض سعره بحيث يتمكّن المستثمر الجديد من جني 100$ كما هي الحال بالنسبة إلى السند الجديد، لكنه سيدفع أقل من 1.000$ لشرائه. ومن خلال خفض سعر سندكَ إلى 941$، يكون العائد مساوياً لـ11%.

والعكس صحيح بالنسبة إلى تراجع أسعار الفائدة.

لنستخدم المثال الوارد أعلاه ولنفترض أنكَ عندما تنوي بيع سندكَ، يتم إصدار سند جديد بقسيمة تساوي 8%. ويمكن للمستثمر الإختيار بين سند بقسيمة 10% وهو سندكَ وسند جديد بقسيمة 8%. ومن باب المقارنة، يُعتبر سندكَ أكثر جاذبيةً بكثير من السند الجديد. لذا سيرغب المستثمر في دفع أكثر من 1.000$ لجني 10% بدلاً من 8%.

المزيد
زر الذهاب إلى الأعلى
إغلاق