لثلاث جلسات تداول على التوالى يتعرض زوج العملات الدولار الامريكى مقابل اليوان الصينى USD/CNH لعمليات بيع دفعته صوب مستوى الدعم 6.8965 يوان لكل دولار توقف الاتجاه الصعودى لزوج العملات مع فشل الثيران فى التحرك صوب مستوى المقاومة النفسية السياسية 7.00 يوان. التحرك الاخير يتجه صوب كسر الاتجاه العام الصعودى. تعرض الدولار الامريكى لانتكاسة مع تحجيم بنك الاحتياطى الفيدرالى الامريكى لمسار رفع الفائدة والذى تسبب فى أنهيار عدد من البنوك الامريكية.

وعلى صعيد أخر فقد أظهر الانتعاش الاقتصادي في الصين مزيدًا من علامات عدم التوازن ، مع انكماش نشاط التصنيع للمرة الأولى منذ شهور ، في حين غذت الزيادة في السفر أثناء العطلات إنفاق المستهلكين. وقالت Caixin و S&P Global في بيان اليوم الخميس بإن مؤشر Caixin لمديري المشتريات التصنيعي في الصين انخفض إلى 49.5 الشهر الماضي من 50 في مارس ، مما يشير إلى انكماش في إنتاج المصانع للمرة الأولى منذ يناير.

ويتناقض هذا مع أرقام السياحة القوية خلال عطلة عيد العمال التي استمرت خمسة أيام ، حيث ارتفعت الرحلات الداخلية بنسبة 19٪ فوق مستويات عام 2019 ، قبل تفشي جائحة فيروس كورونا. لم يكن الإنفاق السياحي قوياً ، حيث وصل إلى نفس المستوى الذي كان عليه في أوقات ما قبل كوفيد ، مما يشير إلى أن المستهلكين قد يكونون أكثر اقتصادا.

وتشير أحدث البيانات إلى أن تعافي الاقتصاد الصينى غير منتظم بشكل متزايد ، مما يعيق توقعات النمو بعد توسع أفضل من المتوقع في الربع الأول. ويتبع انتعاش الصين نمطًا مشابهًا للدول الأخرى بعد إعادة الافتتاح ، مع تباطؤ الطلب على السلع مع زيادة إنفاق المستهلكين على الخدمات ، مثل السفر والمطاعم. وهناك عدد من المخاطر الأخرى أيضًا: فقد بدأ الانتعاش في سوق العقارات لتوه ، مع استمرار انخفاض الاستثمار ، ولا تزال البطالة ، خاصة بين الشباب ، مرتفعة بينما لا تزال الأسر تعزز المدخرات.

ومن جانبهم كتب المحللون في Goldman Sachs Group Inc. ، في تقرير اليوم الخميس: “الجزء السهل من انتعاش الصين بعد إعادة الفتح – والذي يتضمن التعافي الكامل للتنقل وإطلاق الطلب المكبوت في قطاعات محددة – قد تم”. .و “المرحلة التالية من انتعاش الاستهلاك ستعتمد على نمو الدخل المرتفع وتحسين ثقة المستهلك ، مما سيجعل نموذج الانتعاش أكثر استدامة.”

وقد قلصت الأسهم الصينية خسائرها في وقت سابق اليوم الخميس حيث وزن المتداولون البيانات المتناقضة. وعليه لم يتغير مؤشر CSI 300 كثيرًا عند إغلاقه بعد انخفاضه بما يصل إلى 0.7٪ في وقت سابق من اليوم.

وربما أدت الزيادة الكبيرة في السفر إلى مزاحمة أنواع أخرى من الإنفاق ، مثل مبيعات السينما. وبلغت عائدات شباك التذاكر الوطنية 1.52 مليار يوان (220 مليون دولار) خلال العطلة ، أي أقل بنسبة 9٪ من المستوى في عام 2021 وتصل تقريبًا إلى المبلغ في عام 2019 ، وفقًا لبيانات من منصة التذاكر عبر الإنترنت Maoyan Entertainment. وجاءت الأرقام أقل من توقعات بعض المحللين ، مما دفع أسهم الأفلام للتراجع يوم الخميس.

ويؤكد الانتعاش غير المتوازن على النظرة الحذرة للقادة الصينيين بشأن الانتعاش وتعهدهم الأسبوع الماضي بالحفاظ على دعم السياسة النقدية والمالية وسط الطلب غير الكافي في الاقتصاد. ومن جانبه قال مسؤول كبير في صندوق النقد الدولي هذا الأسبوع إن الصين “لديها مساحة سياسية لإبقاء السياسة النقدية متيسرة لأن التضخم صامت إلى حد كبير”.

وقد أظهر مسح Caixin – الذي يغطي الشركات الصغيرة الموجهة للتصدير مقارنة بمؤشر مديري المشتريات الرسمي – أن الطلب المحلي كان “العائق الرئيسي” على التصنيع في أبريل. وقد أنخفض مؤشر فرعي لإجمالي الطلبات الجديدة إلى الانكماش الشهر الماضي. ومن جانبه قال وانج زهي ، كبير الاقتصاديين في مجموعة كايكسين إنسايت ، في بيان مصاحب للبيانات: “يشير هذا إلى أن التعافي الاقتصادي الصيني تباطأ بشكل كبير بعد أن بلغت الإصابات بـ Covid-19 ذروتها في بداية هذا العام”. و”يبقى أن نرى ما إذا كان الانتعاش مستدامًا بعد إطلاق قصير الأجل للطلب المكبوت.”

وأضاف وانغ بإن سوق العمل تدهور أيضًا ، مضيفًا أنه “مع بقاء الطلب في السوق ضعيفًا ، كانت الشركات التي تحاول خفض التكاليف مترددة في توظيف المزيد من العمال ، حتى أن البعض أعلن عن تسريح العمال”.

ويتوقع الاقتصاديون أن يؤدي الارتفاع في الاستهلاك إلى دفع انتعاش الاقتصاد هذا العام ، ومن المرجح أن يصل النمو إلى 5.6٪ في عام 2023 ، وفقًا لأحدث استطلاع لـ Bloomberg News. هذا أعلى من هدف بكين الرسمي بحوالي 5٪. ومن جانبهم قال الاقتصاديون في نومورا هولدنجز ، بمن فيهم لو تينغ ، في تقرير يوم الأربعاء ، بإن النمو في الخدمات الشخصية من المرجح أن يتباطأ في الأشهر المقبلة مع تراجع الطلب المكبوت. “التعافي الباهت للعقارات والتباطؤ العالمي والصراع الجيوسياسي المتزايد تظل تحديات رئيسية لاستمرار تعافي الصين.”

هذا الشارت من منصة tradingview