طوال تداولات هذا الاسبوع وسعر زوج العملات الدولار الامريكى مقابل اليوان الصينى USD/CNH مستقرا حول محاولات الارتداد بمكاسب صوب مستوى 7.19 وقت كتابة التحليل ويبحث زوج العملات عن عوامل تحفيز لاستكمال الارتداد الحالى. يتأثر زوج العملات حاليا بعوامل مستقبل تشديد سياسة بنك الاحتياطى الفيدرالى الامريكى والاجراءات الصينية لمواجهة تفشى الوباء ومحاولات أنعاش الاقتصاد الصينى. ومن جانبه فقد خفض البنك المركزي الصيني كمية السيولة النقدية التي يجب أن يحتفظ بها المقرضون في الاحتياطي للمرة الثانية هذا العام ، مما أدى إلى تكثيف الدعم لاقتصاد يعاني من ارتفاع حالات كوفيد وتراجع العقارات المستمر. حيث قال بنك الشعب الصيني في بيان اليوم الجمعة بإن بنك الشعب الصيني خفض نسبة متطلبات الاحتياطي لمعظم البنوك بمقدار 25 نقطة أساس. ويدخل التعديل حيز التنفيذ في الخامس من ديسمبر وسيضخ 500 مليار يوان (70 مليار دولار) من السيولة في الاقتصاد.

وقال بنك الشعب الصيني في بيان منفصل بإن الخفض يهدف إلى “الحفاظ على السيولة وفيرة بشكل معقول” و “زيادة الدعم للاقتصاد الحقيقي” ، وكذلك مساعدة البنوك في دعم الصناعات التي تضررت من جائحة كوفيد. وتم التنبؤ بخفض نسبة الفائدة في وقت سابق من هذا الأسبوع من قبل مجلس الدولة ، مجلس الوزراء الصيني ، الذي دعا إلى بذل المزيد من الجهود لتقوية الانتعاش الاقتصادي. كما خفض البنك المركزي أسعار الفائدة الرئيسية مرتين هذا العام ، وكان أحدث تحرك في أغسطس.

وتأتي خطوة بنك الشعب الصيني بعد إجراءات حكومية مهمة مؤخرًا لمساعدة الاقتصاد ، بما في ذلك حزمة إنقاذ لقطاع العقارات وتعديل بعض قيود Covid لتقليل الأضرار التي لحقت بالاقتصاد الصينى. ومع ذلك ، لا تزال آفاق النمو صعبة. ومن المرجح أن يكون التعافي في سوق الإسكان بطيئًا ، في حين ارتفعت حالات Covid إلى مستوى قياسي ، مما دفع المدن الكبرى مثل بكين إلى تقييد تحركات السكان. وعليه يقول الاقتصاديون بإن الصين ستواجه على الأرجح عملية بطيئة ومؤلمة لمحاولة إعادة فتح البلاد ، حيث خفضت Nomura Holdings Inc هذا الأسبوع توقعاتها للنمو الاقتصادي الصينى لعام 2023 إلى 4٪.

وتتناقض سياسة التيسير بشكل حاد مع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي والبنوك المركزية العالمية الرئيسية الأخرى ، والتي رفعت أسعار الفائدة هذا العام لمكافحة التضخم المتصاعد. وأشار مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا إلى أنهم يستطيعون إبطاء الزيادات الحادة في أسعار الفائدة في المستقبل ، مما يمنح اليوان الصينى بعض الراحة بعد الانخفاض الحاد في قيمته. وإن أداة RRR هي وسيلة لتحرير السيولة الرخيصة طويلة الأجل للبنوك ، مما يسمح لها بتقديم المزيد من القروض للشركات والمستهلكين. وسيوفر 5.6 مليار يوان من تكاليف التمويل كل عام للمؤسسات المالية المؤهلة للاستفادة من الخفض ، وفقًا لبنك الشعب الصيني.

ومن جانبه قال بروس بانج ، كبير الاقتصاديين ورئيس الأبحاث في الصين الكبرى في شركة جونز لانج لاسال بإن هذه الخطوة “ستخفض بشكل معتدل تكاليف التمويل للمقرضين التجاريين وتشجع على تمديد الائتمان ، وذلك لخفض تكاليف الاقتراض من قبل الشركات والمستهلكين”.

وستساعد السيولة الإضافية للبنوك في تقليل تكاليف مسؤوليتها ، مما قد يدفعها إلى إسقاط سعر الفائدة الأساسي للقرض لمدة خمس سنوات ، وهو مرجع لمعدلات الرهن العقاري ، وفقًا لما قاله مينج مينج ، كبير الاقتصاديين في شركة Citic Securities Co. وبينما كان الاقتصاديون يتوقعون المزيد من التحفيز من بنك الشعب الصيني ، كان التوقيت مفاجئًا بعد التصريحات الحذرة الأخيرة من البنك المركزي التي حذر فيها من مخاطر التضخم المحتملة. وفي بيان يوم الجمعة ، أعاد بنك الشعب الصيني تقديم عبارة لاستخدام الوظائف “الكمية والهيكلية” لأدوات السياسة النقدية ، والتي كان قد أسقطها في تقرير نُشر في وقت سابق من هذا الشهر.