Tradersup.com

إطلاق القيمة: اكتشاف الأسعار العادلة ودور صناع السوق

إطلاق القيمة: اكتشاف الأسعار العادلة ودور صناع السوق

يونيو 30, 2024
أخبار العملات

يعد جلب رمز مميز من مفهومه الأولي إلى السوق مهمة هائلة، وغالبًا ما يستغرق سنوات من التخطيط الدقيق والالتزام الذي لا يتزعزع. إن تحقيق اكتشاف السعر العادل وضمان الاستقرار يتطلب نفس القدر من التفاني والجهد. عادةً ما يصنف صناع السوق رحلة تسعير الرمز المميز إلى أربع مراحل رئيسية: إنشاء ما قبل الجيل، والإدراج الأولي، واكتشاف الأسعار والتوسع، والنمو الدوري. تتطلب كل مرحلة مخططًا تفصيليًا للنجاح وهي ضرورية لانتقال الرمز المميز بنجاح من الأسواق الخاصة إلى الأسواق العامة. يلعب صانع السوق (MM) دورًا حاسمًا من خلال إنشاء كتاب أوامر ما قبل السوق، وتؤثر الإستراتيجية التي يستخدمونها بشكل كبير على اكتشاف السعر العادل.

ولماذا هذا مهم؟

يعد اختيار المشاركة المتناقصة لتخطيط ما قبل السوق والإدراج العام أمرًا بالغ الأهمية خلال المراحل المبكرة. إن اختيار شركة لها تاريخ في استخدام الأساليب الاستغلالية والمبهمة يمكن أن يكون مكلفًا لكل من المشروع ومجتمعه. من الناحية الهيكلية، تحتفظ المشاركة المتناقصة أثناء الإدراج الأولي بنسبة كبيرة من العرض المتداول للأصل. وبما أنهم مسؤولون عن توفير السيولة الأولية، فيمكنهم اختيار حجب بعض منها، مما يؤدي إلى ندرة مصطنعة في دفتر الطلبات. ويمكن لهذه الندرة أن تؤدي إلى تضخم الأسعار إلى مستويات غير مستدامة. ويمكن بعد ذلك أن تستفيد مشاركة المشاركة من خلال بيع هذا العرض الأولي للمشترين من الأفراد والمؤسسات بهذه الأسعار المتضخمة، مما يؤدي فعليًا إلى بيع الأصل على المكشوف لتحقيق مكاسب كبيرة على المدى القصير.

ويجب أن تقوم المشاريع التي تطلق الرمز المميز الخاص بها بإجراء العناية الواجبة الشاملة وأن تظل عملية عند اختيار MM. وينبغي عليهم إعطاء الأولوية للشركاء الذين يركزون على الشفافية والاستراتيجيات التكافلية على أولئك الذين لديهم تاريخ من الجدل والتلاعب بالسوق واستغلال العملاء.

وهناك تصور سلبي سائد في مجال الأصول الرقمية ينظر إلى الوسائط المتعددة على أنها متلاعبين جشعين، يستفيدون على حساب تطلعات عملائهم. وفي حين أن هذا قد يكون صحيحا في بعض الأحيان، إلا أن هناك مجموعة من صناع السوق ذوي المصداقية والخبرة الذين يعطون الأولوية للصفقات العادلة، والشفافية، والسيولة العميقة، وكفاءة السوق. يفهم هؤلاء MMs التحديات التي يواجهها جلب الرمز المميز إلى السوق والمثابرة المطلوبة لتحقيق النجاح. ولهذا السبب، ينبغي لهم أن يدركوا بطبيعتهم واجبهم في تعزيز الكفاءة لتحقيق الصالح العام لعملائهم، وشركاتهم، وصناعة الأصول الرقمية المتنامية.

وعند اختيار المشاركة المتناقصة، يجب أن تفهم المشاريع نموذج أعمال المشاركة المتناقصة، سواء كان محددًا (توكيل)، أو حصة في الربح، أو القرض الرئيسي وخيار الاتصال، أو مختلط. ويجب عليهم فحص حوافز المشاركة المتناقصة بموجب هيكل الصفقة وكيف ستؤثر هذه الحوافز على تجميع السيولة من أجل الإطلاق واكتشاف الأسعار لاحقًا. وينبغي للمشاريع أن تدقق في أي تضارب في المصالح، مثل ربط الاستثمار بصناعة السوق. يجب عليهم تجنب تشغيل عمليات MM عبر مفتاح API متصل بحسابات التبادل الخاصة بهم واختيار نموذج منفصل أو وصاية كاملة أو نموذج قرض بدلاً من ذلك.

وبالإضافة إلى ذلك، يجب على المشاريع أن تسعى للحصول على تعليقات من شبكتها حول تجارب المؤسسين الآخرين مع شركات مختلفة. يمتلك العديد من المؤسسين رؤى قيمة قد يترددون في مشاركتها علنًا ولكنهم سيناقشونها على انفراد. يجب أن تكون المشاريع حذرة من الشركات المنخرطة في التسويق الباهظ، مثل استضافة الحفلات الكبيرة أو رعاية الملاعب وفرق كرة القدم. صناعة السوق هي خدمة مالية احترافية تتطلب النزاهة والكفاءة المهنية والتكنولوجيا المتقدمة، وليس حملات تسويقية مبهرجة.

وأخيرا، وهو الأمر الأكثر أهمية، ينبغي للمشاريع أن تتطلب الشفافية في الوقت الحقيقي بغض النظر عن الهيكل المالي. وقد تسبب الافتقار إلى الشفافية في عمليات المشاركة المتناقصة والبورصة في السابق في إلحاق ضرر كبير بالصناعة. يعد وضع معايير أعلى لأولئك الذين نعمل معهم أمرًا ضروريًا لاستمرار نمو الصناعة ونزاهتها.

قد يهمّك أيضاً

زر الذهاب إلى الأعلى