إستحواذ - Acquisition
عملية تقوم من خلالها شركة بشراء معظم أو كل أسهم شركة أخرى لتولي أصولها ونشاطها. بالفعل ، يكفي على المستحوذ شراء 51٪ على الأقل من أسهم الشركة المستهدفة من أجل السيطرة المطلقة عليها . عوضاً عن شراء الأسهم يمكن أن تقوم الشركة المشترية بشراء أصول و خصوم محددة فقط – على سبيل المثال ، مخزون الشركة وممتلكاتها ، أو حتى قوائم العملاء والعلامات التجارية وبراءات الاختراع .
غالبًا ما تكون عمليات الاستحواذ ودية مما يعني أن الشركتين تفاوضت بشأن شروط الصفقة قبل اتمامها و إلا يصبح الإستحواذ استيلاء عدائي. بغض النظر عما إذا كان الإستحواذ وديًا أو عدائيًا عادةً يتم شراء أسهم الشركة المستهدفة بأكثر من قيمتها السوقية والدفع يتم إما نقدًا أو من خلال أسهم من الشركة المشترية أو يكون مزيجاً من الاثنين .
بعد عملية الإستحواذ قد تحتفظ الشركة المشتراة باسمها وتبقى ناشطة كشركة تابعة للشركة المشترية، أو تختفي ويتم استيعابها عندئذٍ في الشركة الام . غالبًا ما تتم عمليات الإستحواذ بمساعدة بنك استثماري ، حيث إنها ترتيبات معقدة ذات تداعيات قانونية وضريبية.
الإستحواذ يختلف عن الاندماج أي عندما تشكل شركتان كيانًا جديدًا.
أنواع عمليات الإستحواذ
– الإستحواذ الأفقي : يحدث عندما تستحوذ إحدى الشركات شركة أخرى تقدم منتجات أو خدمات مماثلة . من مثل ، شركة إتصالات تشتري شركة إتصالات ثانية .الهدف في هذه الحالة هو تحجيم المنافسة و زيادة الحصة السوقية.
– الإستحواذ العمودي : يحدث عندما تستحوذ إحدى الشركات شركة أخرى تنتج منتجًا في سلسلة توريدها . من مثل ، شركة تصنيع سيارات تشتري شركة تصنيع إطارات وشركة تبيع السيارات. الهدف في هذه الحالة هو خفض التكاليف من خلال القضاء على الوسطاء.
– الإستحواذ المتجانس : يحدث عندما تستحوذ إحدى الشركات شركة أخرى تقدم منتجات أو خدمات مختلفة ولكن تستهدف نفس العملاء و تعتمد على تكنولوجية و شبكة توزيع مشابهة. من مثل، مصرف يشتري شركة تأمين .الهدف في هذه الحالة هو توسيع قاعدة الزبائن وتنويع نطاق الخدمات .
الاستحواذ للإمتداد السوقي : يحدث عندما تستحوذ إحدى الشركات شركة أخرى تبيع نفس المنتجات أو الخدمات ولكنها تعمل في أسواق مختلفة. الهدف في هذه الحالة هو توسيع الحصة السوقية و قاعدة العملاء .
– الإستحواذ التكتلي : يحدث عندما تستحوذ إحدى الشركات شركة أخرى ذات منتجات وقاعدة عملاء مختلفة تماماً .من مثل شركة منتجة لأجهزة الكمبيوتر تشتري شركة منتجة للسيارات الكهربائية. الهدف في هذه الحالة هو تنويع نشاطات الشركة بهدف حمايتها ضد الهبوط الذي يمكن أن يحـدث فـي الصناعة التي هي مختصة بها .
ايجابيات عمليات الإستحواذ
تستحوذ شركات شركات أخرى لأسباب مختلفة : تحجيم المنافسة ، زيادة الحصة السوقية و إكتساب أسواق جديدة ، زيادة قدرات التوزيع ، تنويع النشاط بطريقة سريعة اللصمود أمام الركود الاقتصادي ، خفض التكاليف و تحسين الربحية عبر وفورات الحجم (تخفيضات التكلفة التي تحدث عند زيادة الإنتاج) و الاستغناء عن الوسطاء ، تخفيض النفقات العامة من خلال خدمات موحدة التخلص و من الوظائف المزدوجة ، اكتساب كفاءات و موارد بشرية ومالية جديدة بواسطة التآزر بين الشركتين .
مخاطر عمليات عمليات الإستحواذ
إذا كانت الثقافة مختلفة بين الشركة الشارية والمشتراة يتأخر دمج أنشطتها مما يؤثر على كفاءة الشركتين وعلى ربحية المجموعة الجديدة .
قد يستغرق التآزر بالكامل وقتًا طويلاً وبالتالي تتأثر كفاءة الشركتين والربحية الاجمالية .
بعض الأحيان تكون الشركة المستحوذة قد دفعت ثمناً عالياً لشراء الشركة المستهدفة ويؤثر ذلك على الموارد المالية للتطوير المستقبلي .
إجمالاً إذا كان المستثمرون غير مقتنعين من عملية الاستحواذ ينخفض سعر سهم الشركة الشارية في السوق .
راجع Merger
