خيار شراء - Call option
عقد يمنح حامله الحق، دون أي التزام، في شراء أصل أساسي (سهم، مؤشر، سلعة…) بسعر تنفيذ محدد مسبقًا، خلال فترة معينة أو في تاريخ استحقاق محدد. يدفع المشتري في المقابل علاوة لبائع الخيار للحصول على هذا الحق.
كيف يعمل؟
تتّسم مخاطر هذا العقد بعدم التماثل: أقصى خسارة ممكنة لحامل الخيار تقتصر على العلاوة المدفوعة فقط (يمكنه ببساطة ترك الخيار ينتهي دون ممارسته إن لم يكن مربحًا)، بينما يبقى الربح المحتمل نظريًا بلا سقف كلما ارتفع سعر الأصل الأساسي أكثر. يوفّر هذا العقد أيضًا رافعة مالية، إذ تتيح علاوة صغيرة نسبيًا التعرّض لقيمة أكبر من الأصل الأساسي، فتزداد نسبة العائد المحتمل على رأس المال المستثمر، مع بقاء الحدّ الأقصى للخسارة محصورًا في العلاوة المدفوعة.
مثال؟
يشتري مستثمر خيار شراء بسعر تنفيذ 50 دولارًا لسهم يتداول حاليًا عند 45 دولارًا، مقابل علاوة قدرها 2 دولار للسهم. إذا ارتفع السهم إلى 60 دولارًا، يمارس المستثمر حقّه بالشراء عند 50 دولارًا ويحقق ربحًا قدره 8 دولارات للسهم (10 دولارات فرق السعر ناقص العلاوة). أما إذا بقي السهم دون 50 دولارًا، يترك المستثمر الخيار ينتهي، خاسرًا العلاوة فقط (2 دولار للسهم)، بدل خسارة أكبر لو كان اشترى السهم مباشرة وتراجع سعره.
