خيار على السلع - Commodity option

عقد يمنح حامله الحق، دون التزام، في شراء (خيار Call) أو بيع (خيار Put) عقد مستقبلي على سلعة (كالذهب أو النفط أو القمح) بسعر تنفيذ محدد مسبقًا، قبل أو عند تاريخ الاستحقاق.

كيف يعمل؟
من المهم التمييز بأنّ الأصل الأساسي لهذا الخيار عادة ليس السلعة الفعلية نفسها، بل العقد المستقبلي المرتبط بها؛ فإذا مارس المستثمر خيار الشراء، يتحول العقد إلى مركز مفتوح في العقد المستقبلي نفسه، لا إلى تسلّم فعلي للسلعة مباشرة. توفّر هذه الخيارات للمنتجين والمستهلكين مرونة أكبر من العقود المستقبلية وحدها: يمكنهم تثبيت سقف أو حدّ أدنى لسعر الشراء أو البيع مقابل دفع علاوة محدودة، بدل الالتزام المتبادل الذي يفرضه العقد المستقبلي المباشر.

مثال؟
مزارع قمح يريد ضمان سعر بيع لا يقل عن مستوى معين، لكنه يرغب أيضًا بالاستفادة إن ارتفعت الأسعار. يشتري خيار Put على عقود القمح المستقبلية بسعر تنفيذ معين، مقابل علاوة محدودة. إذا انخفضت الأسعار فعلًا عند الحصاد، يمارس حقّه بالبيع عند السعر المضمون؛ أما إذا ارتفعت الأسعار، يترك الخيار ينتهي ويبيع في السوق المفتوحة بالسعر الأعلى، خاسرًا العلاوة فقط.

الرجوع إلى المعجم