خلال تداولات اليوم الثلاثاء أستمر سعر صرف زوج العملات الدولار الامريكى مقابل الروبل الروسى USD/RUB فى التحول هبوطيا بخسائر الى مستوى الدعم 79.20 روبل للدولار الامريكى الواحد. التخلى عن مستوى المقاومة النفسية 80.00 روبل سيدعم التحول الهبوطى لزوج العملات وكسر مستوى الدعم 78.00 روبل تأكيد لهذا التحول. وفى المقابل وعلى شارت اليومى أدناه سيكون لتحرك زوج العملات صوب مستويات المقاومة 85.00 و 90.00 روبل أهمية لتحكم قوى ومستمر للثيران على الاتجاه.

وعلى صعيد أخر مؤثر على المعنويات تجاه الروبل الروسى. من المرجح أن تستأنف روسيا شراء العملات الأجنبية لاحتياطياتها في أقرب وقت هذا الشهر حيث تعمل عائدات النفط المتزايدة على استقرار المالية العامة على الرغم من الجهود الأمريكية والأوروبية لتقليص دخل الكرملين. ومع اقتراب عائدات الطاقة الآن من تجاوز المستوى المستهدف ، أصبحت عمليات الشراء ممكنة بالفعل في مايو ، وفقًا لـ Bloomberg Economics ، والتي تقدر أن الأحجام الأولية قد تصل إلى ما يعادل حوالي 200 مليون دولار باليوان شهريًا.

والعملة الصينية هي الأصل الرئيسي الذي لا يزال بإمكان روسيا أستخدامه لإجراء معاملات لصندوق الثروة البالغ 154 مليار دولار بسبب العقوبات. ومن المقرر صدور إعلان من وزارة المالية في وقت لاحق من هذا الأسبوع. لقد خفضت بالفعل مبيعات اليوان ، المستخدمة لتغطية عجز الميزانية ، خلال الشهرين الماضيين وخفضت إجمالي مبيعات شهر أبريل إلى ما يقرب من نصف الرقم لشهر فبراير. وعليه فقد قالت ناتاليا ميلشاكوفا ، المحللة في شركة فريدوم هولدينج كورب ، “سيكون من المهم بالنسبة للسوق أن تبدأ الدولة في تكديس الاحتياطيات مرة أخرى بدلاً من إنفاقها. وقد يؤثر هذا بشكل إيجابي على الروبل”.

ومنذ توقف المشتريات في أواخر يناير 2022 ، تلاه تعليق البرنامج بعد غزو أوكرانيا في الشهر التالي ، قامت وزارة المالية الروسية ببيع العملات الأجنبية فقط هذا العام بموجب آلية موازنة معدلة مصممة لعزل الاقتصاد من تقلب أسواق السلع الأساسية. وتحصل روسيا على حوالي ثلث إيرادات ميزانيتها من صناعة النفط والغاز.

وعموما فإن التحول الآن من شأنه أن يؤكد قدرة روسيا على مواكبة تدفق دولارات النفط في مواجهة العقوبات والحد الأقصى للسعر الذي تفرضه مجموعة الدول الصناعية السبع وشركائها في الاتحاد الأوروبي على المشترين. وعلى الرغم من إجهادها بسبب الإنفاق العسكري وما زالت تعاني من عجز غير مسبوق ، إلا أن الميزانية في تحسن بفضل التغييرات في الطريقة التي تحسب بها الحكومة بعض الضرائب على النفط.

ويتم حساب السعر الأساسي المستخدم في حسابات إنتاج النفط والضرائب المستندة إلى الأرباح لمنتجي النفط الخام بخصم من خام الأورال الرئيسي في البلاد إلى خام برنت القياسي الدولي – المحدد عند 34 دولارًا للبرميل لشهر أبريل قبل أن يتقلص تدريجيًا إلى 25 دولارًا من يوليو. وعلى الرغم من أن الحد الأقصى للسعر قلل من سعر النفط في البلاد ، فقد تمكنت روسيا من التأقلم من خلال تطبيق خصم الأورال على خام برنت وإجبار المنتجين على دفع المزيد من الضرائب. كما أفاد ضعف الروبل هذا العام الحكومة التي تجمع الكثير من إيراداتها من ضرائب الطاقة المقومة بالعملة الأجنبية لكنها تنفق بالروبل.

والتوقيت النهائي لاستئناف عمليات الشراء محل خلاف بين الاقتصاديين لأن القرار يعتمد أيضًا على عوامل تتراوح من الروبل المتقلب والتغييرات المحتملة على الخصم في الصيغة الضريبية إلى أي انحراف في إيرادات الطاقة الفعلية بالنسبة للمبلغ المتوقع في أبريل. ومن جانبه يرى الخبير الاقتصادي Evgeny Koshelev فى Rosbank ، مجموعة من السيناريوهات التي تشمل عمليات شراء العملات التي تم تقديمها إلى شهر مايو أو تأجيلها بدلاً من ذلك إلى يونيو أو حتى يوليو.

وفي الربع الأول ، أنخفضت مساهمات النفط والغاز في الميزانية الروسية بنسبة 45٪ عن العام السابق إلى 1.64 تريليون روبل. وتجاوز العجز المالي في أواخر أبريل بالفعل بكثير هدف وزارة المالية للعام بأكمله لعام 2023. ومن جانبه قال ديمتري بوليفوي ، الاقتصادي في شركة Locko-Invest في موسكو: “ستبدأ عمليات الشراء من يونيو ، لكنها ستكون صغيرة جدًا” في ظل الظروف الحالية.

وتتغير الآفاق نتيجة لارتفاع أسعار تصدير النفط الخام الروسي والتغييرات في الصيغة الضريبية التي تتوقع وزارة المالية أن توفر حوالي 600 مليار روبل من دخل الميزانية الإضافي. وعلى الرغم من أن بلومبرج إيكونوميكس متأكدة من أن روسيا ستبدأ شراء العملات في غضون الأشهر الثلاثة المقبلة ، إلا أنها تضع احتمالية استئنافها عند 65٪ في مايو و 80٪ في يونيو حيث أن الانخفاض في إنتاج النفط يضيف بعض عدم اليقين.

ومع ذلك ، فإن توقعات أسعار الأورال من قبل BCS Financial Group تُظهر أن روسيا قد تبدأ فقط في الشراء في الربع الثالث على أقرب تقدير.

هذا الشارت من منصة tradingview