السنداتمركز التعليم

تصنيف السندات -Bond Rating

يتمّ تصنيف السندات إستناداً الى قدرة الجهة المصدّرة على دفع الفوائد المتوجّبة عليها وإعادة تسديدها عند الإستحقاق. وتستند هذه الدراسة على اعتبارات ماليّة ومعنويّة من مثل قوة مركز الشركة المالي وديونها الكلية إضافة إلى قدرتها على مواجهة الأزمات الاقتصادية ، في حين تقييم الدول يكون وفقًا للمجموع الكلي للديون، ونسبة الديون للناتج المحلي الإجمالي، وحجم عجز الموازنة والآفاق الاقتصادية والسياسية.

ومن الوكالات الاكثر شهرة في هذا المجال شركات موديز Moody’s وستاندر أند بورز Standard and Poor’s و فيتش Fitch التي تقوم بإستعمال نظام تصنيف خاص بها ولكن متشابه .

تقسيم التصنيفات 

عموماً يتم تقسيم التصنيفات إلى مجموعتين :

  •  الدرجة الاستثمارية (Investment grade). تعني هذه الدرجة أن وكالة التصنيف تعتبر أن الاستثمار في هذه الفئة من السندات متين ومن المرجح أن يحترم المصدر شروط السداد. عادة ما تكون هذه السندات أقل مردوداً من الدرجة المضاربة.
  • درجة المضاربة (Speculative grade)  أو “المرتفعة العائد ” (High yield). تعني هذه الدرجة أن وكالة التصنيف تعتبر أن الاستثمار في هذه الفئة من السندات أكثر خطورة وبالتالي تقدم هذه الدرجة فائدة أعلى .

رموز التصنيفات

ضمن أقسام التصنيفات السابقة ، تستعمل وكالات التصنيف عدد من الأحرف و الرموز التي تشير إلي درجة التصنيف الائتماني وتبدأ تلك الرموز من السندات أو الديون ذات أعلى جودة وصولًا إلى تلك التي تواجه احتمالية كبيرة للتعثر وعدم القدرة على السداد. وفيما يلي الأحرف و الرموز المستعملة لدى وكالات التصنيف الكبرى :

فيتش Fitchموديز
Moody’s
ستاندر اند بورز S&Pالدرجةالوصف
AAAAaaAAAإستثماريةفائقة الجودة

مخاطر التخلف عن السداد لا تذكر

AA+Aa1AA+
إستثمارية
عالية الجودة
    مخاطر تخلف عن السداد                     منخفضة جدًا
AAAa2AA
AA-Aa3AA-
A+A1A+
إستثمارية
جودة قوية
   مخاطر التخلف عن السداد     منخفضة
AA2A
A-A3A-
BBB+Baa1BBB+
إستثمارية
جودة متوسطة
  مخاطر التخلف عن السداد   معتدلة
BBBBaa2BBB
BBB-Baa3BBB-
BB+Ba1BB+
مضاربة
متدنية الجودة
مخاطر التخلف عن السداد عالية
BBBa2BB
BB-Ba3BB-
B+B1B+
مضاربة
مخاطرة
مخاطر التخلف عن السداد عالية جداً
BB2B
B-B3B-
CCC+Caa1CCC+
مضاربة
مخاطرة عالية
 التخلف عن السداد وشيك
CCCCaa2CCC
CCC-Caa3CCC-
CCCaCC
متعثرة
DD

 

إرفاق الدرجات بعلامة “+” أو “-” أو برقم ” 1,2,3″ تسمح بتوزيع المقترضين المختلفين على خانات تصنيف أكثر دقة. وكذلك غالبًا ما تكون التصنيفات المذكورة أعلاه مصحوبة بتعليق إضافي بين الثلاثة التالية : “نظرة إيجابية” Positive outlook  و”نظرة مستقرة”  Stable outlook و”نظرة سلبية” Negative outlook ، مما يشير إلى ما إذا كان سيتحسن التصنيف أو يظل مستقرًا أو يتدهور في المستقبل.

    • السندات من الدرجة الاستثمارية هي السندات الصادرة عن المقترضين المصنفين من AAA إلى-BBB .
    • السندات من الدرجة المضاربة هي السندات الصادرة عن المقترضين المصنفين ما دون-BBB .

مقالات ذات صلة : وكالة التصنيف 

قد يهمّك أيضاً

زر الذهاب إلى الأعلى