53 مؤشرًا اقتصاديًا أمريكيًا تُحدّد اتجاه الأسواق العالمية -US Economic Indicators

تتحرّك الأسواق عادةً وفقًا لمدى اختلاف النتائج عن التوقعات؛ فالمفاجآت الإيجابية أو السلبية في هذه البيانات تؤدي إلى تحركات واضحة في العملات، السندات، والأسهم. ولا يمكن الاعتماد على مؤشر واحد لفهم الصورة كاملة، لذا يُعد الجمع بين عدة مؤشرات الطريقة الأدق لتحديد اتجاه الاقتصاد.

في هذا الدليل نعرض أهم المؤشرات الأمريكية مصنّفة حسب درجة تأثيرها في السوق. فمؤشرات الفائدة، التضخم، والوظائف تُعد الأكثر تأثيرًا؛ نظرًا لارتباطها المباشر بقرارات الاحتياطي الفيدرالي، لذا قدّمنا لها شرحًا تفصيليًا. أما المؤشرات الأخرى فدورها تفسيري ومكمّل للصورة العامة، ولهذا اكتفينا معها بخلاصة مختصرة.

ولتعميق الفهم، ستجد على موقعنا أيضًا دليل عملي منفصل يشرح كيفية الربط بين المؤشرات لبناء رؤية اقتصادية واضحة، إضافةً إلى مقال يغطّي أهم المؤشرات الاقتصادية العالمية لفهم المشهد الدولي وتأثيره في الأسواق.

1 – المؤشرات الأمريكية عالية الأهمية

هذه هي المؤشرات التي تُحرّك الأسواق بقوة فور صدورها، ويتابعها الفيدرالي عن قرب عند اتخاذ قرارات الفائدة. أي مفاجأة كبيرة فيها تعني غالبًا تحركات واضحة في الدولار، عوائد السندات، ومؤشرات الأسهم.

Federal Reserve Decision — قرار الاحتياطي الفيدرالي

التعريف : يحدد مستوى سعر الفائدة الأمريكية والتوجيه المستقبلي للسياسة النقدية.

تاريخ النشر : حوالي 8 مرات سنويًا بعد اجتماعات الفيدرالي الرئيسية.

ما الذي يراقبه المستثمرون :

• ينظرون أولًا إلى ما إذا كان قرار رفع أو خفض أو تثبيت الفائدة متوافقًا مع ما كان مسعّرًا في السوق أو مفاجئًا.
• يكرّزون على لهجة البيان والمؤتمر الصحفي لمعرفة ما إذا كان الفيدرالي يميل إلى إبقاء الفائدة مرتفعة لفترة أطول أو يمهّد للتخفيف.
• قرار أو لهجة أكثر تشددًا من المتوقع تُعد سلبية للأسهم وإيجابية للدولار، والعكس صحيح إذا كانت اللهجة أكثر تيسيرًا من المتوقع.

ردّة فعل السوق :

• الدولار : قرار أو لهجة أكثر تشددًا من المتوقع (تلميح لفائدة أعلى أو أطول) تقوّي الدولار؛ لهجة أكثر تيسيرًا من المتوقع تضعف الدولار.
• الأسهم : تشدد غير متوقع يضغط على الأسهم، خاصة القطاعات الحساسة للفائدة؛ لهجة مريحة أو تيسير أسرع من المتوقع يدعم الأسهم.
• السندات : تشدد أكبر من المتوقع يرفع عوائد السندات ويضغط على أسعارها لأن السوق يخشى رفع الفائدة؛ تيسير أو لهجة أقل تشددًا يخفض العوائد ويدعم السندات.

FOMC Minutes — محاضر اجتماع الفيدرالي

التعريف : ملخّص تفصيلي للنقاشات داخل الفيدرالي حول التضخم، النمو، وسوق العمل.

تاريخ النشر : بعد نحو 3 أسابيع من كل اجتماع.

ما الذي يراقبه المستثمرون :

• ما إذا كان النقاش يركّز أكثر على مخاطر التضخم وضرورة الإبقاء على الفائدة مرتفعة، أم على تباطؤ النمو والبطالة والحاجة للتخفيف.
• التغير في النبرة مقارنة بالمحضر السابق مهم جدًّا: الانتقال من لهجة مريحة إلى لهجة أكثر قلقًا من التضخم يُعتبر تشددًا إضافيًا، والعكس صحيح.

ردّة فعل السوق :

• الدولار : محضر يميل إلى تشديد أكبر أو قلق أكبر من التضخم يدعم الدولار؛ محضر يركّز على تباطؤ النمو والبطالة يضغط على الدولار.
• الأسهم : لهجة أكثر تشددًا من المتوقع تضغط على الأسهم؛ لهجة أكثر اطمئنانًا تجاه التضخم أو تمهيد لتيسير لاحق تدعم الأسهم.
• السندات : محضر تشددي يرفع عوائد السندات ويضغط على أسعارها لأن السوق يخشى رفع الفائدة؛ محضر يميل للتيسير يدعم السندات ويخفض العوائد نسبيًا.

Core PCE Price Index — مؤشر أسعار الإنفاق الاستهلاكي الشخصي الأساسي

التعريف : يقيس التضخم الأساسي في إنفاق الأسر، مستبعدًا الغذاء والطاقة، وهو المقياس المفضل للفيدرالي.

تاريخ النشر : شهريًا.

ما الذي يراقبه المستثمرون :

• على الأساس الشهري: قراءة قرب 0.2٪ تُعتبر مريحة، و0.3٪ ما زالت مقبولة، بينما 0.4٪ أو أكثر تعني ضغوط تضخم أساسي مزعجة.
• على الأساس السنوي، نطاق 2–3٪ تقريبًا يُعد قريبًا من الهدف الوسطي للفيدرالي، وأعلى كثيرًا من ذلك لفترة ممتدة يزيد مخاوف استمرار الفائدة المرتفعة.
• إذا جاءت القراءة أعلى من التوقعات تُفسَّر كخبر سلبي للأسهم والسندات، وإذا جاءت أقل من المتوقع أو بدأ الاتجاه ينخفض لعدة أشهر يُنظر إليها كعلامة تهدئة في التضخم.

ردّة فعل السوق :

• الدولار : بيانات أقوى من المتوقع في Core PCE = توقّع فائدة أعلى أو أطول = دولار أقوى؛ بيانات أضعف من المتوقع = توقع فائدة أقل أو أقصر = دولار أضعف.
• الأسهم : تضخم أساسي أعلى من المتوقع يزيد مخاوف التشدد ويضغط على الأسهم؛ تضخم أساسي أضعف من المتوقع يخفف الضغط ويدعم الأسهم.
• السندات : قراءات قوية للتضخم الأساسي ترفع عوائد السندات وتضغط على أسعارها لأن السوق يخشى رفع الفائدة؛ قراءات أضعف تخفف توقعات الفائدة وتدعم السندات.

PCE Price Index (Headline) — مؤشر أسعار الإنفاق الاستهلاكي (الرئيسي)

التعريف : يقيس التضخم العام في إنفاق الأسر على السلع والخدمات، بما في ذلك الغذاء والطاقة.

تاريخ النشر : شهريًا ضمن تقرير دخل وإنفاق الأسر.

ما الذي يراقبه المستثمرون :

• على الأساس الشهري: قراءة بين 0.2–0.3٪ تُعتبر طبيعية غالبًا، و0.4٪ أو أكثر تعني تسارعًا في التضخم.
• على الأساس السنوي، اقتراب المؤشر من 2–3٪ يُعد مريحًا نسبيًا، بينما الأرقام فوق 4٪ لفترة طويلة تثير القلق.
• أرقام أعلى من المتوقع تعني عادة تشددًا أطول في الفائدة، في حين أن أرقامًا أقل من المتوقع مع اتجاه هابط تُعتبر إيجابية للأسواق.

ردّة فعل السوق :

• الدولار : بيانات أقوى من المتوقع في PCE الرئيسي تدعم الدولار عبر رفع توقعات الفائدة؛ بيانات أضعف تضغط على الدولار.
• الأسهم : تضخم عام أعلى من المتوقع يضغط على الأسهم؛ تضخم أضعف من المتوقع يدعم شهية المخاطرة.
• السندات : بيانات تضخم قوية ترفع عوائد السندات وتضغط على أسعارها لأن السوق يخشى رفع الفائدة؛ بيانات أضعف تخفض العوائد وتدعم أسعار السندات.

Consumer Price Index (CPI) — مؤشر أسعار المستهلك

التعريف : يقيس تغيّر أسعار سلة واسعة من السلع والخدمات التي يشتريها المستهلكون، وهو أشهر مقياس للتضخم.

تاريخ النشر : شهريًا (عادة في منتصف الشهر).

ما الذي يراقبه المستثمرون :

• على الأساس الشهري: قراءة بين 0.2–0.3٪ تُعتبر ضمن النطاق الطبيعي، في حين أن 0.4٪ أو أكثر تشير إلى تضخم قوي.
• على الأساس السنوي: نطاق 2–3٪ يُعد مريحًا نسبيًا، بينما فوق 4٪ لفترة ممتدة يعني تضخمًا عنيدًا.
• إذا جاء المؤشر أعلى من توقعات السوق يُفسَّر كضغط إضافي لرفع الفائدة أو تأخير خفضها، وإذا جاء أقل مع اتجاه هابط يُعد علامة تهدئة تضخمية.

ردّة فعل السوق :

• الدولار : بيانات أقوى من المتوقع في CPI = توقع فائدة أعلى = دولار أقوى؛ بيانات أضعف من المتوقع = توقع فائدة أقل = دولار أضعف.
• الأسهم : تضخم أعلى من المتوقع يضغط على الأسهم، خاصة أسهم النمو؛ تضخم أقل من المتوقع يخفف مخاوف الفائدة ويدعم الأسهم.
• السندات : مفاجآت تضخمية صعودية ترفع عوائد السندات وتضغط على أسعارها لأن السوق يخشى رفع الفائدة؛ مفاجآت هادئة أو أضعف من المتوقع تخفض العوائد وتدعم السندات.

Core CPI — مؤشر أسعار المستهلك الأساسي

التعريف : يقيس التضخم باستثناء الغذاء والطاقة، ليعكس الاتجاه الأساسي للأسعار.

تاريخ النشر : شهريًا مع CPI.

ما الذي يراقبه المستثمرون :

• على الأساس الشهري : قراءة بين 0.2–0.3٪ تُعتبر طبيعية، وأعلى من 0.4٪ تعني ضغوط تضخم أساسي.
• على الأساس السنوي : مستوى قريب من 2–3٪ يُعد مريحًا، وأعلى من 4٪ لفترة ممتدة يعني تضخمًا أساسيًا مرتفعًا.
• نتائج أعلى من المتوقع تُقلق الأسواق لأنها تعني استمرار الضغط على الفائدة، ونتائج أقل من المتوقع تُفسَّر كتهدئة في التضخم الأساسي.

ردّة فعل السوق :

• الدولار : بيانات أقوى من المتوقع في Core CPI تدعم الدولار؛ بيانات أضعف تضغط عليه.
• الأسهم : تضخم أساسي أعلى من المتوقع يزيد مخاوف استمرار الفائدة المرتفعة ويضغط على الأسهم؛ أرقام أضعف مريحة للسوق.
• السندات : قراءات قوية للتضخم الأساسي ترفع عوائد السندات وتضغط على أسعارها لأن السوق يخشى رفع الفائدة؛ قراءات أضعف تخفض العوائد وتدعم السندات.

Non-Farm Payrolls (NFP) — تقرير الوظائف غير الزراعية

التعريف : يقيس عدد الوظائف الجديدة أو المفقودة في القطاعات غير الزراعية في الاقتصاد الأمريكي.

تاريخ النشر : شهريًا، في العادة في الجمعة الأولى من كل شهر.

ما الذي يراقبه المستثمرون :

• زيادة شهرية بين 150 و200 ألف وظيفة تُعد نموًا طبيعيًا لسوق العمل، و200–300 ألف تعني سوقًا قويًا، وأقل من 100 ألف أو أرقام سالبة تعني ضعفًا واضحًا.
• المهم هو الفرق بين الرقم الفعلي والتوقعات، إضافة إلى مراجعات الشهور السابقة. أرقام أعلى كثيرًا من التوقعات تعطي صورة عن سوق عمل ساخن، وأرقام أضعف من التوقعات أو متراجعة بمرور الوقت تعطي إشارة تباطؤ.

ردّة فعل السوق :

• الدولار : وظائف وأجور أقوى من المتوقع = توقع فائدة أعلى = دولار أقوى؛ وظائف ضعيفة أو أقل من المتوقع = توقع فائدة أقل = دولار أضعف.
• الأسهم : بيانات قوية جدًا قد تزيد مخاوف التشدد وتضغط على الأسهم؛ بيانات أضعف قليلًا من المتوقع قد تُريح السوق من ضغط الفائدة وتدعم الأسهم.
• السندات : بيانات عمل قوية ترفع العوائد وتضغط على السندات لأن السوق يخشى رفع الفائدة؛ بيانات ضعيفة تخفض العوائد وتدعم السندات.

Unemployment Rate — معدل البطالة

التعريف : يقيس نسبة العاطلين عن العمل مقارنة بإجمالي قوة العمل.

تاريخ النشر : شهريًا مع تقرير الوظائف.

ما الذي يراقبه المستثمرون :

• يُعتبر المعدل صحيًا عندما يكون قريبًا من 3.5–4.0٪؛ ارتفاعه فوق 4.5٪ يشير إلى ضعف متزايد في سوق العمل، وفوق 5٪ يعني ضعفًا أوضح.
• يهتم المستثمرون بالتغيّر الشهري، وما إذا كان الارتفاع سببه فقدان وظائف أم زيادة عدد الباحثين عن عمل.
• معدل بطالة أقل من المتوقع يعني سوق عمل قويًا وقد يزيد مخاوف التضخم، بينما معدل أعلى من المتوقع يُفسَّر كإشارة تباطؤ.

ردّة فعل السوق :

• الدولار : ارتفاع البطالة فوق المتوقع يضغط على الدولار لأنه يعني اقتصادًا أضعف وتوقعات فائدة أقل؛ أمّا بقاء البطالة منخفضة فيدعم الدولار لأنه يعكس سوق عمل قوي.
• الأسهم : بطالة منخفضة ومستقرة تدعم الأرباح وثقة السوق؛ لكن ارتفاعًا حادًا في البطالة يثير مخاوف تباطؤ النمو ويضغط على الأسهم.
• السندات : ارتفاع البطالة يدعم السندات ويخفض العوائد لأن السوق يتوقع سياسة أقل تشددًا؛ بينما بطالة منخفضة جدًا قد تدفع العوائد للصعود.

Average Hourly Earnings — متوسط الأجر بالساعة

التعريف : يقيس نمو متوسط الأجور بالساعة للعاملين في القطاعات غير الزراعية.

تاريخ النشر : شهريًا مع NFP.

ما الذي يراقبه المستثمرون :

• على الأساس الشهري: نمو بين 0.2–0.3٪ يُعتبر مريحًا، بينما 0.4٪ أو أكثر يعني ضغوط أجور قد تغذي التضخم.
• على الأساس السنوي: نمو الأجور قرب 3–4٪ يُعد طبيعيًا نسبيًا، وأعلى من ذلك لفترة ممتدة يزيد مخاوف بقاء التضخم مرتفعًا.
• نمو الأجور أعلى من التوقعات يُعد سلبيًا للسندات والأسهم الحساسة للفائدة، ونمو أضعف من التوقعات يُفسَّر كتهدئة تضخمية.

ردّة فعل السوق :

• الدولار : بيانات أقوى من المتوقع في نمو الأجور = ضغوط تضخمية أعلى = توقع فائدة أعلى = دولار أقوى؛ بيانات أضعف = ضغوط أقل = دولار أضعف.
• الأسهم : تسارع الأجور قد يضغط على هوامش الربح ويضغط على الأسهم؛ نمو معتدل أو أضعف من المتوقع مريح لأسهم الشركات.
• السندات : نمو أجور قوي يرفع عوائد السندات ويضغط على أسعارها لأن السوق يخشى رفع الفائدة؛ نمو أبطأ من المتوقع يدعم السندات ويخفض العوائد.

Labor Force Participation Rate — معدل المشاركة في القوى العاملة

التعريف : يقيس نسبة من هم في سن العمل الذين يعملون أو يبحثون عن عمل.

تاريخ النشر : شهريًا مع تقرير الوظائف.

ما الذي يراقبه المستثمرون :

• مستوى مشاركة يدور حول 62–63٪ يُعتبر طبيعيًا في المرحلة الحالية.
• ارتفاع المعدل مع استقرار البطالة يُعتبر علامة صحية على توسع قاعدة العمالة، بينما انخفاضه المستمر قد يعني خروج جزء من القوى العاملة.
• قراءة أفضل من المتوقع بالتوازي مع سوق عمل متماسك تعطي إشارة قوة هيكلية، في حين أن تراجعًا غير متوقع قد يقلق المستثمرين على المدى الطويل.

ردّة فعل السوق (عادة غير مباشرة) :

• الدولار : مشاركة أعلى مع سوق عمل قوي يمكن أن تدعم الدولار لأنها تعني اقتصادًا أوسع قاعدة؛ تراجع المشاركة مع ارتفاع البطالة يضغط على الدولار.
• الأسهم : مشاركة مستقرة أو أعلى مع نمو جيد تدعم النظرة الإيجابية للأرباح؛ هبوط المشاركة مع ضعف النشاط يزيد مخاوف التباطؤ.
• السندات : إشارات ضعف هيكلي في سوق العمل تميل لدعم السندات؛ إشارات قوة مستدامة قد تضغط على العوائد على المدى الطويل.

GDP & Deflator — الناتج المحلي الإجمالي ومعامل التكميش

التعريف : الناتج المحلي الإجمالي يقيس حجم ونمو الاقتصاد، بينما يقيس معامل التكميش التضخم داخل هذا الإنتاج.

تاريخ النشر : ربع سنويًا (قراءة أولية ثم مراجعات).

ما الذي يراقبه المستثمرون :

• نمو سنوي للناتج بين 2–3٪ يُعتبر صحيًا، وأقل من 1٪ يشير إلى ضعف واضح، وفوق 3.5٪ يعني اقتصادًا ساخنًا.
• معامل تكميش قرب 3٪ يُعد مقبولًا، وأعلى من 4٪ لفترة ممتدة يعني تضخمًا داخليًا مرتفعًا.
• أرقام نمو وتضخم أعلى من المتوقع تعني اقتصادًا قويًا لكن مع مخاطر تشدد نقدي، والأرقام الأضعف من المتوقع تعطي إشارة تباطؤ وربما تيسير مستقبلي في الفائدة.

ردّة فعل السوق :

• الدولار : بيانات نمو وتضخم أقوى من المتوقع تدعم الدولار عبر رفع توقعات الفائدة؛ بيانات أضعف تضغط على الدولار.
• الأسهم : نمو قوي دون تضخم مفرط يدعم الأسهم؛ مزيج نمو قوي مع تضخم مرتفع قد يزيد مخاوف التشدد ويضغط على السوق.
• السندات : نمو وتضخم قويان يرفع عوائد السندات ويضغط على أسعارها لأن السوق يخشى رفع الفائدة؛ بيانات نمو ضعيفة أو تضخم أقل من المتوقع تدعم السندات.

Retail Sales — مبيعات التجزئة

التعريف : تقيس إنفاق الأسر على السلع والخدمات في المتاجر وعبر الإنترنت.

تاريخ النشر : شهريًا.

ما الذي يراقبه المستثمرون :

• نمو شهري بين 0.2–0.4٪ يُعتبر طبيعيًا، بينما الأرقام السالبة تعني تراجعًا في الطلب الاستهلاكي.
• يهتم المستثمرون بما إذا كانت الزيادة ناتجة عن ارتفاع الأسعار فقط أم عن زيادة حقيقية في الكميات.
• نتائج أعلى من المتوقع تُعد إشارة قوة في الاستهلاك، ونتائج أضعف من المتوقع أو سلبية لعدة أشهر تعني تباطؤًا في الطلب.

ردّة فعل السوق :

• الدولار : بيانات إنفاق أقوى من المتوقع تدعم الدولار لأنها تشير لاقتصاد أكثر قوة وربما فائدة أعلى؛ بيانات أضعف تضغط على الدولار.
• الأسهم : مبيعات قوية تعزز أسهم التجزئة والقطاعات المرتبطة بالاستهلاك؛ مبيعات ضعيفة تضغط على هذه القطاعات وعلى السوق إذا استمر الضعف.
• السندات : إنفاق قوي قد يرفع العوائد ويضغط على أسعارها لأن السوق يخشى رفع الفائدة؛ إنفاق ضعيف أو تراجع مستمر يدعم السندات.

Personal Income & Outlays — دخل وإنفاق الأسر

التعريف : يقيس تطور دخل الأسر، إنفاقها، ومعدل الادخار.

تاريخ النشر : شهريًا.

ما الذي يراقبه المستثمرون :

• نمو الدخل الشهري قرب 0.2–0.3٪ يُعتبر طبيعيًا، ونمو الإنفاق بين 0.3–0.5٪ يُعد متماشيًا مع اقتصاد صحي.
• إذا كان الإنفاق يرتفع لفترة طويلة أسرع من الدخل فهذا يعني اعتمادًا أكبر على الائتمان والمدخرات.
• أرقام دخل وإنفاق أقوى من المتوقع مع تضخم مرتفع تعني استمرار الضغط التضخمي، في حين أن أرقامًا أضعف أو تباطؤًا واضحًا تعطي إشارة تهدئة في الطلب.

ردّة فعل السوق :

• الدولار : بيانات دخل وإنفاق أقوى من المتوقع، خاصة مع تضخم مرتفع، تدعم الدولار؛ بيانات أضعف تميل إلى الضغط عليه.
• الأسهم : دخل وإنفاق قويان يدعمان أسهم الاستهلاك؛ ضعف واضح في هذه البيانات يضغط على القطاعات المرتبطة بالطلب المحلي.
• السندات : إنفاق قوي مع تضخم يرفع العوائد ويضغط على أسعارها لأن السوق يخشى رفع الفائدة؛ تباطؤ في الدخل والإنفاق يدعم السندات.

ISM Manufacturing PMI — مؤشر مديري المشتريات الصناعي

التعريف : مسح شهري للنشاط الصناعي، مع 50 نقطة كفاصل بين التوسع والانكماش.

تاريخ النشر : شهريًا في بداية الشهر.

ما الذي يراقبه المستثمرون :

• قراءة فوق 50 تعني توسعًا في الصناعة، وبين 52–55 تعني نشاطًا قويًا، ودون 50 تعني انكماشًا، ودون 47 تعني ضعفًا حادًا.
• الاتجاه عبر عدة أشهر مهم: ارتفاع تدريجي من مستويات منخفضة يُعتبر إشارة تحسن، وهبوط متواصل نحو ما دون 50 يُعد سلبيًا.
• قراءة أعلى من التوقعات، خاصة عند عبور 50 من الأسفل إلى الأعلى، تُفسَّر كدعم للنمو الصناعي، والعكس إذا جاءت أقل من المتوقع أو دون 50.

ردّة فعل السوق :

• الدولار : بيانات ISM صناعي أقوى من المتوقع، خاصة فوق 50، تدعم الدولار؛ بيانات أقل من المتوقع أو تحت 50 تضغط عليه.
• الأسهم : توسع صناعي قوي يدعم الأسهم؛ انكماش أو أرقام أضعف من المتوقع تضغط على هذه القطاعات.
• السندات : نشاط صناعي قوي قد يرفع العوائد ويضغط على أسعارها؛ ضعف النشاط يدعم السندات.

ISM Services PMI — مؤشر مديري المشتريات للخدمات

التعريف : مسح شهري لنشاط قطاع الخدمات، الذي يمثل الحصة الأكبر من الاقتصاد الأمريكي.

تاريخ النشر : شهريًا بعد ISM الصناعي بأيام.

ما الذي يراقبه المستثمرون :

• قراءة فوق 50 تعني توسعًا في قطاع الخدمات، وبين 53–56 تعني نشاطًا قويًا، ودون 50 تشير إلى تباطؤ أو انكماش.
• يهتم المستثمرون خصوصًا بمسار المؤشر: هل يتجه باستمرار فوق 50 أم ينزلق تدريجيًا نحو 50 ودونها.
• قراءة أعلى من التوقعات مع بقاء المؤشر فوق 50 تُعد إيجابية للنشاط والخدمات، وقراءة أقل من التوقعات أو كسر لمستوى 50 تُعتبر سلبية.

ردّة فعل السوق :

• الدولار : بيانات أقوى من المتوقع تدعم الدولار؛ بيانات أضعف تضغط عليه.
• الأسهم : توسع قوي في الخدمات يعزز الأسهم؛ هبوط المؤشر أو كسره لمستوى 50 يضغط على الأسهم.
• السندات : نشاط خدمات قوي قد يرفع العوائد ويضغط على أسعارها؛ بيانات ضعيفة في الخدمات تدعم السندات.

Producer Price Index (PPI) — مؤشر أسعار المنتجين

التعريف : يقيس تغيّر تكاليف إنتاج السلع قبل وصولها إلى المستهلك.

تاريخ النشر : شهريًا.

ما الذي يراقبه المستثمرون :

• قراءة شهرية بين 0.1–0.3٪ تُعتبر طبيعية لتطور تكاليف الإنتاج، و0.4٪ أو أكثر تعني ضغوط تكلفة أقوى.
• الاتجاه السنوي مهم لتقدير ما إذا كانت ضغوط المنتجين في تراجع أم لا.
• نتيجة أعلى من التوقعات تعني احتمال انتقال هذه التكاليف إلى أسعار المستهلك لاحقًا، ونتيجة أقل من التوقعات أو اتجاه هابط تُعتبر مريحة للأسواق.

ردّة فعل السوق :

• الدولار : بيانات أقوى من المتوقع تشير إلى ضغوط تضخمية مستقبلية وتدعم الدولار؛ بيانات أضعف تضغط عليه.
• الأسهم : ارتفاع تكاليف الإنتاج يضغط على هوامش الشركات الصناعية؛ تباطؤ أو انخفاض التكاليف يدعم الأسهم.
• السندات : ضغوط تكلفة أقوى ترفع العوائد وتضغط على أسعارها؛ بيانات أهدأ لتضخم المنتجين تدعم السندات.

Core PPI — مؤشر أسعار المنتجين الأساسي

التعريف : يقيس تضخم تكاليف الإنتاج باستثناء الغذاء والطاقة، ما يعطي صورة أوضح عن الضغوط الأساسية على الأسعار. يُستخدم هذا المؤشر لتأكيد أو نفي الصورة التي تعطيها بقية مؤشرات التضخم الأساسي.

تاريخ النشر : شهريًا مع PPI.

ما الذي يراقبه المستثمرون :

• قراءة شهرية قرب 0.2٪ تُعتبر مريحة، و0.3٪ ما زالت مقبولة، بينما 0.4٪ أو أكثر تعني تضخمًا أعلى في التكاليف.
• قراءة أعلى من التوقعات تُفسَّر كضغوط تضخمية إضافية من جانب التكاليف، وقراءة أقل من التوقعات أو اتجاه هابط تُعد علامة تهدئة.

ردّة فعل السوق :

• الدولار : بيانات أقوى من المتوقع في Core PPI تدعم الدولار؛ بيانات أضعف تضغط عليه.
• الأسهم : تضخم أساسي في التكاليف يضغط على الهوامش؛ تخفيف هذه الضغوط يدعم تقييمات الأسهم.
• السندات : ارتفاع المؤشر يرفع العوائد ويضغط على أسعارها لأن السوق يخشى رفع الفائدة؛ تباطؤه يدعم السندات.

2 – المؤشرات الأمريكية متوسطة الأهمية

هذه المؤشرات نادرًا ما تُحدث صدمة فورية لكنها ضرورية لبناء صورة متكاملة عن النمو، الاستثمار، سوق العمل، والإسكان. قوتها تظهر عندما تتحرك في اتجاه واحد لعدة أشهر أو عندما تأتي مفاجِئة جدًّا مقارنة بالتوقعات.

ردّة فعل السوق (بصورة عامة لهذه المجموعة) :

• الدولار : عندما تتحسن هذه المؤشرات مجتمعة وبصورة متكررة، يميل السوق لتوقع فائدة أعلى ودولار أقوى؛ وعندما تضعف معًا تزداد رهانات التيسير ويضعف الدولار.
• الأسهم : مجموعة بيانات متوسطة الأهمية قوية ومتناسقة تدعم قصة نمو صحي وتساعد الأسهم؛ ضعف واضح في معظمها يرفع مخاطر التباطؤ ويضغط على السوق.
• السندات : تحسن مستمر في هذه المؤشرات يميل لرفع عوائد السندات والضغط على أسعارها تدريجيًا لأن السوق يخشى رفع الفائدة؛ تدهورها عبر الزمن يدعم السندات ويضغط على العوائد.

S&P Global PMI — مؤشر مديري المشتريات S&P Global

التعريف : سلسلة مؤشرات للنشاط في التصنيع والخدمات والقطاع المركب مبنية على مسوح لمديري المشتريات.

تاريخ النشر : شهريًا (قراءة أولية ثم نهائية).

ما الذي يراقبه المستثمرون :

• قراءة فوق 50 تعني توسعًا، ودون 50 تعني انكماشًا في النشاط.
• نتائج فوق 50 وأعلى من التوقعات تُعد إيجابية للنمو، ونتائج دون 50 أو أضعف من التوقعات تُفسَّر كسلبية.

Employment Cost Index (ECI) — مؤشر تكلفة العمل

التعريف : يقيس الزيادة في إجمالي تكلفة العمالة على أصحاب العمل (أجور ومزايا).

تاريخ النشر : ربع سنويًا.

ما الذي يراقبه المستثمرون :

• نمو سنوي قرب 3–4٪ يُعتبر مريحًا، وأعلى من 4–5٪ يعني ضغوطًا قوية في تكاليف الأجور.
• يهتم المستثمرون بما إذا كان نمو التكلفة أعلى من نمو الإنتاجية، ما قد يغذي التضخم.
• قراءة أعلى من التوقعات تُعد سلبية من زاوية التضخم، ونتيجة أقل من التوقعات تعطي إشارة تهدئة لضغوط الأجور.

Productivity & Unit Labor Cost — الإنتاجية وتكلفة وحدة العمل

التعريف : الإنتاجية تقيس الإنتاج لكل ساعة عمل، وتكلفة وحدة العمل تقيس ما تدفعه الشركات من أجور ومزايا لكل وحدة منتجة.

تاريخ النشر : ربع سنويًا.

ما الذي يراقبه المستثمرون :

• تحسن الإنتاجية مع استقرار أو تباطؤ تكلفة وحدة العمل يُعد مريحًا لأنه يخفف الضغوط على الأسعار.
• ارتفاع تكلفة وحدة العمل أسرع من الإنتاجية يعني أن الأجور تضغط على الهوامش ويزيد احتمالات انتقال هذه التكاليف إلى الأسعار (أي تضخم أعلى).
• أرقام إنتاجية أفضل من المتوقع مريحة للأسواق، وأرقام تكلفة عمل أعلى من المتوقع تثير القلق.

JOLTS Job Openings — تقرير فرص العمل

التعريف : يقيس عدد الوظائف الشاغرة في الاقتصاد الأمريكي.

تاريخ النشر : شهريًا مع تأخر زمني بسيط.

ما الذي يراقبه المستثمرون :

• مستوى عالٍ من الوظائف الشاغرة مقارنة بعدد العاطلين يعني سوق عمل ضيق وضغوط أجور محتملة.
• انخفاض تدريجي في عدد الوظائف الشاغرة يشير إلى تباطؤ في الطلب على العمالة.
• أرقام أعلى من المتوقع يُنظر إليها كسوق عمل لا يزال قويًا، وأرقام أقل من المتوقع تُفسَّر كعلامة تباطؤ.

ADP Employment Report — تقرير التوظيف الصادر عن ADP

التعريف : تقدير شهري للوظائف الجديدة في القطاع الخاص، يصدر قبل تقرير NFP.

تاريخ النشر : شهريًا قبل NFP بيوم أو يومين.

ما الذي يراقبه المستثمرون :

• يُستخدم كمؤشر مبكر لاتجاه تقرير الوظائف الرسمي NFP.
• قراءة أعلى من المتوقع تعني احتمال NFP أقوى.
• قراءة أقل من المتوقع تعني احتمال NFP أضعف.

Durable Goods Orders — طلبيات السلع المعمرة

التعريف : تقيس قيمة الطلبيات الجديدة على السلع التي تدوم لثلاث سنوات أو أكثر (مثل المعدات والآلات والطائرات).

تاريخ النشر : شهريًا.

ما الذي يراقبه المستثمرون :

• الأرقام الكلية قد تكون متقلبة بسبب قطاع الطيران، لذا يُنظر أيضًا إلى المكونات بدون وسائل النقل.
• نمو شهري إيجابي ومستقر وأرقام أقوى من المتوقع تشير إلى نوايا استثمارية لدى الشركات ويدفع المستثمرين لزيادة استثماراتهم في السوق، بينما نتائج أضعف تعني حذرًا أكبر من جانب الأعمال.

Core Durable Goods Orders — طلبيات السلع المعمرة الأساسية

التعريف : تقيس الطلبيات على السلع المعمرة باستثناء قطاع وسائل النقل المتقلب.

تاريخ النشر : شهريًا مع تقرير السلع المعمرة.

ما الذي يراقبه المستثمرون :

• نمو شهري إيجابي لعدة أشهر متتالية يعني ثقة متزايدة لدى الشركات في الاستثمار الرأسمالي ويدفع المستثمرين لزيادة استثماراتهم في السوق.
• تباطؤ أو تراجع مستمر في الطلبيات الأساسية يعطي إشارة حذر أو توقع تباطؤ.
• أرقام أعلى من التوقعات تُعد داعمة لصورة نمو الاستثمار، وأرقام أضعف تُقلق المستثمرين بشأن دورة الأعمال.

Factory Orders — طلبيات المصانع

التعريف : تقيس قيمة الطلبيات الجديدة للسلع المصنعة، المعمرة وغير المعمرة.

تاريخ النشر : شهريًا.

ما الذي يراقبه المستثمرون :

• نمو إيجابي ثابت في الطلبيات يشير إلى طلب حقيقي على المنتجات الصناعية، بينما تراجع مستمر يعكس ضعفًا في الطلب.
• طلبيات فوق التوقعات تُعتبر داعمة للقطاع الصناعي، وطلبيات أضعف تعكس تراجعًا في النشاط.

Industrial Production — الإنتاج الصناعي

التعريف : يقيس إنتاج المصانع والمناجم والمرافق العامة (مثل الكهرباء).

تاريخ النشر : شهريًا.

ما الذي يراقبه المستثمرون :

• نمو شهري طفيف إلى معتدل يُعتبر طبيعيًا، بينما انخفاضات متتالية تشير إلى ضعف في القطاع الصناعي.
• التغير السنوي يعكس ما إذا كان الإنتاج في توسع أم انكماش.
• أرقام أقوى من المتوقع تدعم صورة نمو صناعي جيد، وأرقام أضعف من المتوقع تعكس تباطؤًا.

Capacity Utilization — استغلال الطاقات الإنتاجية

التعريف : يقيس نسبة استخدام القدرات الإنتاجية المتاحة في الصناعة.

تاريخ النشر : شهريًا مع الإنتاج الصناعي.

ما الذي يراقبه المستثمرون :

• معدل استغلال بين 78–82٪ يُعتبر نطاقًا طبيعيًا تقريبًا؛ مستويات مرتفعة جدًا لفترة طويلة قد تعني ضغوط أسعار واختناقات، ومستويات ضعيفة تشير إلى طاقات معطلة.
• تحسن تدريجي في الاستغلال مع نمو الإنتاج يُعد إشارة قوة، وهبوط متواصل يُفهم على أنه تباطؤ في الطلب.
• أرقام أعلى من المتوقع تعني قطاعًا صناعيًا أقوى، والأرقام الأضعف تعكس ضعفًا نسبيًا.

Construction Spending — الإنفاق الإنشائي

التعريف : يقيس قيمة الإنفاق على مشروعات البناء العامة والخاصة.

تاريخ النشر : شهريًا.

ما الذي يراقبه المستثمرون :

• نمو مستقر في الإنفاق على البناء السكني وغير السكني يدعم صورة نمو اقتصادي متوازن.
• تراجع طويل في الإنفاق الإنشائي قد يشير إلى تباطؤ في قطاع العقار والاستثمار في البنية التحتية.
• نتائج أقوى من المتوقع تُفسَّر كدعم للنشاط في قطاع البناء، ونتائج أضعف تُشير إلى حذر أو تباطؤ.

Housing Starts — بدايات بناء المساكن

التعريف : تقيس عدد المساكن الجديدة التي بدأ تشييدها خلال الشهر.

تاريخ النشر : شهريًا.

ما الذي يراقبه المستثمرون :

• تحسن في بدايات البناء لفترة ممتدة يعني ثقة المقاولين والمطورين في الطلب المستقبلي على المساكن.
• تراجع حاد أو مستمر في هذا المؤشر غالبًا ما يسبق فترات ضعف في قطاع الإسكان.
• أرقام أعلى من المتوقع تُعد إيجابية لقطاع البناء، وأرقام أضعف من المتوقع تعطي إشارة حذر.

Building Permits — تصاريح البناء

التعريف : تقيس عدد تصاريح البناء الجديدة الممنوحة، وتُعد مؤشرًا سبّاقًا لنشاط الإسكان.

تاريخ النشر : شهريًا.

ما الذي يراقبه المستثمرون :

• التركيز يكون على الاتجاه خلال عدة أشهر أكثر من رقم شهر واحد.
• تصاريح أعلى لفترة ممتدة تشير إلى نوايا قوية لبناء مساكن جديدة، بينما تراجعها يعطي إشارة مبكرة لتباطؤ في الإسكان.
• نتائج أعلى من التوقعات تعني نشاطًا مستقبليًا أقوى، وأرقام أقل من التوقعات تُفسَّر كتراجع في الزخم.

New Home Sales — مبيعات المساكن الجديدة

التعريف : تقيس عدد المنازل الجديدة التي تم بيعها خلال الشهر، معبرًا عنه بمعدل سنوي.

تاريخ النشر : شهريًا.

ما الذي يراقبه المستثمرون :

• مستوى ثابت أو متزايد من المبيعات يشير إلى طلب صحي على المساكن الجديدة، بينما تراجع واضح يعني ضعفًا في هذا الجزء من السوق.
• يُراقب الفارق عن التوقعات بالإضافة إلى مراجعات الشهر السابق.
• أرقام أعلى من المتوقع تدعم أسهم شركات البناء والعقار، وأرقام أضعف تعكس تباطؤ الطلب.

Existing Home Sales — مبيعات المساكن القائمة

التعريف : تقيس عدد صفقات بيع المساكن القائمة، وهي تمثل الجزء الأكبر من سوق الإسكان.

تاريخ النشر : شهريًا.

ما الذي يراقبه المستثمرون :

• الأهم هو الاتجاه على مدى عدة أشهر.
• مستوى مبيعات مستقر أو متزايد يعكس نشاطًا صحيًا في سوق الإسكان، بينما تراجعات متتالية تشير إلى ضغط من الفائدة المرتفعة أو ضعف في الطلب.
• مبيعات أعلى من المتوقع تُفسَّر كقوة في سوق العقار، ومبيعات أقل من المتوقع تعطي إشارة ضعف.

Pending Home Sales — العقود المعلّقة للمساكن

التعريف : تقيس عقود شراء المساكن التي تم توقيعها ولم تُستكمل بعد، وتُعتبر مؤشرًا سبّاقًا لمبيعات المساكن الفعلية.

تاريخ النشر : شهريًا.

ما الذي يراقبه المستثمرون :

• تحسن في العقود المعلّقة عادة ما يسبق تحسنًا في مبيعات المساكن بعد شهر أو شهرين، والعكس صحيح.
• تراجعات حادة ومتكررة تعكس ضعفًا متناميًا في الطلب على المساكن.
• أرقام أعلى من المتوقع تدعم التوقعات لنشاط أفضل في السوق العقارية، وأرقام أقل تشير إلى استمرار الضعف.

Motor Vehicle Sales — مبيعات المركبات

التعريف : تقيس عدد السيارات والمركبات الخفيفة المباعة في الولايات المتحدة بمعدل سنوي.

تاريخ النشر : شهريًا.

ما الذي يراقبه المستثمرون :

• المؤشر مرتبط بأسعار الفائدة على القروض الاستهلاكية.
• مبيعات قوية ومستقرة تعكس ثقة المستهلكين وقدرتهم على تمويل مشتريات كبيرة، بينما تراجع واضح يشير إلى حذر أو ضغوط على الدخل.
• أرقام أعلى من المتوقع تدعم صورة استهلاك متين، وأرقام أقل من المتوقع تعطي إشارة ضعف في الطلب المعمّر.

Trade Balance — الميزان التجاري الأمريكي

التعريف : يقيس الفرق بين قيمة الصادرات والواردات؛ الولايات المتحدة عادة في حالة عجز تجاري.

تاريخ النشر : شهريًا.

ما الذي يراقبه المستثمرون :

• تضييق العجز (أي تحسن الميزان) قد يعكس قوة في الصادرات أو اعتدالًا في الواردات، بينما اتساعه يعني اعتمادًا أكبر على الطلب على الواردات.
• عجز أصغر من المتوقع يُعتبر نسبيًا إيجابيًا، وعجز أكبر من المتوقع يُفسَّر كضغط على صافي الصادرات.
• الميزان التجاري يؤثر على الدولار والأسهم بشكل طفيف فقط؛ التحسن يُقرأ بشكل إيجابي، والتدهور يُقرأ بحذر.

Conference Board Consumer Confidence — ثقة المستهلك

التعريف : مسح شهري لثقة الأسر في أوضاعها المالية والاقتصاد ككل.

تاريخ النشر : شهريًا.

ما الذي يراقبه المستثمرون :

• يُركز على مكوّن التوقعات المستقبلية أكثر من تقييم الأوضاع الحالية.
• مستويات ثقة مرتفعة نسبيًا ومستقرة تدعم فكرة استمرار الإنفاق الاستهلاكي، بينما تراجع حاد ومتكرر في الثقة يشير إلى حذر متزايد لدى الأسر.
• قراءة أعلى من المتوقع تدعم صورة طلب قوي، وقراءة أقل من المتوقع أو متراجعة لعدة أشهر تُعتبر سلبية.

University of Michigan Sentiment — معنويات المستهلك (جامعة ميشيغان)

التعريف : مسح شهري لمعنويات وتوقعات الأسر بشأن أوضاعها المالية والتضخم.

تاريخ النشر : قراءتان شهريًا (أولية ونهائية).

ما الذي يراقبه المستثمرون :

• يعطي فكرة عن ثقة المستهلكين وتوقعاتهم حول التضخم على المدى المتوسط واستعدادهم على الإنفاق.
• تحسن تدريجي في المؤشر يدعم فكرة تعافي الطلب، بينما تدهوره يثير القلق.
• نتائج أعلى من التوقعات مع توقعات تضخم مستقرة تُعتبر إيجابية، ونتائج أقل أو مع توقعات تضخم مرتفعة تُعتبر سلبية.

NFIB Small Business Optimism — تفاؤل الشركات الصغيرة

التعريف : مسح شهري لآلاف الشركات الصغيرة حول خططها للتوظيف والاستثمار والتسعير.

تاريخ النشر : شهريًا.

ما الذي يراقبه المستثمرون :

• مستوى المؤشر واتجاهه يعطيان فكرة عن ثقة الشركات الصغيرة، وهي لاعب مهم في التوظيف.
• تراجع حاد في التفاؤل يعني أن هذه الشركات أكثر حذرًا تجاه المستقبل.
• قراءة أعلى من المتوقع تُفسَّر كإشارة إيجابية للنشاط المحلي، وأقل من المتوقع تُعتبر علامة ضعف.

Leading Economic Index (LEI) — المؤشر الاقتصادي الرائد

التعريف : مؤشر مركب يجمع عدة مؤشرات سبّاقة للتنبؤ باتجاه الاقتصاد.

تاريخ النشر : شهريًا.

ما الذي يراقبه المستثمرون :

• النقطة الأساسية هي الاتجاه وليس رقم شهر واحد.
• انخفاض المؤشر لعدة أشهر متتالية غالبًا ما يُنظر إليه كتحذير مبكر من تباطؤ أو ركود محتمل، بينما تحسنه يدل على تحسن في الآفاق.
• قراءة أفضل من المتوقع بعد فترة ضعف طويلة تُعتبر إشارة أولية لتحسن، والعكس صحيح.

Beige Book — الكتاب البيج

التعريف : تقرير نوعي يجمع آراء الشركات والبنوك في المناطق الفدرالية حول الأوضاع الاقتصادية.

تاريخ النشر : ثماني مرات سنويًا قبل اجتماعات الفيدرالي الرئيسية.

ما الذي يراقبه المستثمرون :

• النبرة العامة للتقرير: هل تتحدث المناطق عن تحسن في الطلب، أو ضغوط في الأجور والأسعار، أو تشديد في شروط الائتمان.
• مقارنة العبارات المستخدمة بالتقارير السابقة تكشف ما إذا كانت الصورة تتحسن أو تتدهور.
• لهجة تشير إلى تباطؤ وانتشار الحذر تُعتبر سلبية، ولهجة أكثر تفاؤلًا تُقرأ بإيجابية.

3 – المؤشرات الأمريكية منخفضة الأهمية

تأثير هذه المؤشرات المباشر على السوق عادةً محدود، لكنها مفيدة للمحللين لأنها تساعد في تأكيد الصورة التي ترسمها المؤشرات الكبرى.

ردّة فعل السوق (بصورة عامة لهذه المجموعة) :

• الدولار : هذه المؤشرات لا تحرّك الدولار وحدها في العادة، لكن إذا جاءت أغلبها قوية في نفس الفترة، فهي تعطي صورة عن اقتصاد ونمو أقوى، فيميل الدولار إلى الارتفاع. وإذا جاءت ضعيفة بشكل متكرر، قد تضغط على الدولار لأن السوق يتوقع نموًا أضعف أو فائدة أقل.
• الأسهم : تُستخدم هذه البيانات لتأكيد أو نفي إشارات المؤشرات الكبرى؛ تحسن واسع فيها يدعم الثقة، وتدهور واسع يضيف طبقة من القلق.
• السندات : تأثيرها غير مباشر: بيانات أقوى لفترة طويلة تعني اقتصادًا أنشط، فيتوقع السوق فائدة أعلى مما يعني عوائد سندات أعلى وأسعار أقل، والعكس صحيح.

Philadelphia Fed Index — مؤشر فيلادلفيا الصناعي

التعريف : مسح شهري لنشاط قطاع التصنيع في منطقة فيلادلفيا.

تاريخ النشر : شهريًا.

ما الذي يراقبه المستثمرون :

• قراءة أعلى من 0 تعني أن النشاط يتحسن، وقراءة أدنى من 0 تعني أنه يتراجع. يُستخدم كمؤشر مبكر لاتجاه الصناعة الوطنية مثل ISM، وأي مفاجأة قوية—إيجابية أو سلبية—قد تعطي إشارة مبكرة إلى تغيّر في الدورة الصناعية.

NY Empire State Index — مؤشر إمباير ستيت نيويورك

التعريف : مسح شهري لنشاط التصنيع في ولاية نيويورك.

تاريخ النشر : شهريًا.

ما الذي يراقبه المستثمرون :

• المهم هو اتجاه المؤشر وكيف يتحرك عبر الزمن.
• تحسن من سالب إلى قريب من الصفر = تحسن النشاط.
• هبوط غير متوقع إلى سالب أكبر = ضعف صناعي مبكر.

Chicago PMI — مؤشر شيكاغو لمديري المشتريات

التعريف : مؤشر مركب للنشاط الصناعي والخدمي في منطقة شيكاغو.

تاريخ النشر : شهريًا.

ما الذي يراقبه المستثمرون :

• قراءة فوق 50 تعني توسعًا، ودون 50 تشير إلى انكماش، مع مقارنة النتائج بمؤشرات ISM الوطنية.
• تحسن متواصل من مستويات منخفضة يعطي إشارة تحسن في النشاط، وتراجع مفاجئ من فوق 50 إلى دونها يعكس ضعفًا مفاجئًا.

Richmond Fed Manufacturing Index — مؤشر ريتشموند الصناعي

التعريف : مسح شهري لنشاط التصنيع في منطقة ريتشموند الفدرالية.

تاريخ النشر : شهريًا.

ما الذي يراقبه المستثمرون :

• التركيز يكون على الاتجاه: تحسّن المؤشر من أرقام سالبة إلى أقل سلبية أو موجبة يعني أن وضع الصناعة يتحسّن، بينما الهبوط إلى سالب أعمق يشير إلى تراجع.

Kansas City Fed Manufacturing Index — مؤشر كانساس سيتي الصناعي

التعريف : مسح شهري لنشاط التصنيع في منطقة كانساس سيتي التي تشمل مناطق غنية بالطاقة والمواد الخام.

تاريخ النشر : شهريًا.

ما الذي يراقبه المستثمرون :

• تحسّنه مع نشاط الطاقة يُعد إشارة إيجابية للقطاع، بينما تراجعه المستمر يدلّ على ظروف أصعب للشركات، وهو مؤشر مكمّل لا يحرّك السوق بمفرده.

Dallas Fed Manufacturing Index — مؤشر دالاس الصناعي

التعريف : مسح شهري للصناعة في منطقة دالاس، مع تركيز كبير على قطاع الطاقة في تكساس.

تاريخ النشر : شهريًا.

ما الذي يراقبه المستثمرون :

• يعطي مؤشرًا مبكرًا عن أوضاع الشركات المرتبطة بالنفط والغاز في المنطقة.
• تحسن القراءات مع ارتفاع أسعار النفط يُفسَّر كدعم لقطاع الطاقة، وتراجعها مع انخفاض الأسعار يعكس ضغطًا على النشاط.
• أهميته أكبر لمستثمري أسهم الطاقة والسلع.

Business Inventories — مخزونات الأعمال

التعريف : تقيس قيمة المخزونات لدى الشركات الصناعية وشركات الجملة والتجزئة.

تاريخ النشر : شهريًا.

ما الذي يراقبه المستثمرون : المؤشر يساعد على فهم اتجاه الطلب الحقيقي في الاقتصاد ولا يحرك السوق وحده لكنه يُستخدم لتأكيد إشارات النمو أو التباطؤ.

• ارتفاع المخزونات بشكل أسرع من المبيعات يعني أن الشركات تواجه تباطؤًا في الطلب، وقد يضغط ذلك على الإنتاج في الأشهر التالية.
• انخفاض المخزونات أو استقرارها مع مبيعات جيدة يشير إلى طلب قوي وإدارة صحية للمخزون.
• نسبة المخزون إلى المبيعات: ارتفاعها = تباطؤ الطلب، انخفاضها = نشاط جيد.

Import & Export Prices — أسعار الواردات والصادرات

التعريف : تقيس تغيّر أسعار السلع والخدمات المستوردة والمصدّرة.

تاريخ النشر : شهريًا.

ما الذي يراقبه المستثمرون :

• ارتفاع أسعار الواردات يزيد الضغوط التضخمية المحلية، بينما انخفاضها يخففها.
• أسعار الصادرات تعكس القدرة التنافسية للمنتجات الأمريكية.

Consumer Credit — الائتمان الاستهلاكي

التعريف : يقيس حجم القروض الاستهلاكية القائمة (مثل بطاقات الائتمان وقروض السيارات)، باستثناء الرهون العقارية.

تاريخ النشر : شهريًا.

ما الذي يراقبه المستثمرون :

• نمو معتدل في الائتمان يعني استهلاكًا طبيعيًا، بينما النمو السريع قد يشير إلى اعتماد زائد على الديون، والتباطؤ الحاد قد يعكس حذرًا من المستهلكين أو تشديدًا في الإقراض.

Treasury Budget Balance — رصيد ميزانية الخزانة

التعريف : يقيس الفائض أو العجز الشهري في ميزانية الحكومة الفيدرالية.

تاريخ النشر : شهريًا.

ما الذي يراقبه المستثمرون :

• عجز سنوي كبير ومتسع يعني حاجة أكبر لإصدار السندات لتمويل الحكومة، ما قد يؤثر في عوائد السندات على المدى الطويل.
• عجز أكبر من المتوقع يزيد القلق حول التمويل، ما قد يرفع عوائد السندات ويضغط على الأسعار، فيما يكون تأثيره على الدولار والأسهم محدودًا.
• عجز أصغر من المتوقع يخفّف مخاوف الدين ويدعم الاستقرار العام.

Initial Jobless Claims — طلبات إعانة البطالة الأسبوعية

التعريف : تقيس عدد الطلبات الجديدة للحصول على إعانة البطالة كل أسبوع.

تاريخ النشر : أسبوعيًا (كل خميس).

ما الذي يراقبه المستثمرون :

• أرقام منخفضة ومستقرة تعني سوق عمل قويًا، بينما ارتفاع يشير إلى تباطؤ في سوق العمل.
• البيانات المرتفعة والأعلى من المتوقع تعني أن سوق العمل يتباطأ، لذلك تضغط على الدولار والأسهم وتدعم السندات عبر خفض توقعات الفائدة.
• البيانات المنخفضة والأدنى من المتوقع تعكس سوقًا أقوى، فترفع الدولار والأسهم وقد تدفع عوائد السندات للصعود بسبب توقعات فائدة أعلى.

Continuing Jobless Claims — طلبات البطالة المستمرة

التعريف : تقيس عدد الأشخاص الذين يستمرون في تلقي إعانات البطالة بعد الطلب الأولي.

تاريخ النشر : أسبوعيًا.

ما الذي يراقبه المستثمرون :

• ارتفاع مستمر في الطلبات المستمرة يعني أن العاطلين يستغرقون وقتًا أطول للعثور على عمل، ما يعكس ضعفًا في سوق العمل.
• انخفاض تدريجي في هذه الطلبات يعكس سهولة إيجاد وظائف جديدة.
• نتائج أعلى من المتوقع تُعتبر علامة سلبية لسوق العمل، ونتائج أقل من المتوقع تُعد إيجابية.
• البيانات الأضعف تعني سوق عمل يتباطأ، لذلك تضغط على الدولار والأسهم وتدعم السندات عبر خفض توقعات الفائدة، بينما البيانات الأقوى تدعم الدولار والأسهم لأنها تعكس اقتصادًا أقوى، وقد ترفع عوائد السندات بسبب توقعات فائدة أعلى.

Challenger Job Cuts — إعلانات تسريح العمال

التعريف : تقرير شهري يحصي عدد الوظائف التي أعلنت الشركات نيتها الاستغناء عنها في الفترة القادمة.

تاريخ النشر : شهريًا.

ما الذي يراقبه المستثمرون :

• ارتفاع كبير في إعلانات التسريح، خاصة في قطاعات معينة مثل التكنولوجيا أو الصناعة، قد يشير إلى موجة إعادة هيكلة أو بداية تباطؤ أوسع في سوق العمل.
• مستويات متدنية أو مستقرة تعني أن الشركات لا تلجأ إلى تسريحات واسعة.
• أرقام أعلى من المتوقع تُعد إشارة حذر، وأرقام أقل تعكس استقرارًا أكبر في التوظيف.