برنامج إعادة شراء الأسهم - Share (Stock) repurchase program

برنامج تقوم بموجبه الشركة بإعادة شراء جزء من أسهمها المتداولة في السوق، لتصبح هذه الأسهم أسهم خزينة. وتلجأ الشركات إلى إعادة الشراء غالبًا عندما ترى أن سعر سهمها أقل من قيمته الحقيقية، أو بهدف إعادة جزء من السيولة إلى المساهمين، أو تحسين بعض المؤشرات المالية، أو لتعويض أثر برامج منح الأسهم للموظفين على عدد الأسهم القائمة.

كيف يتم؟
عادة بإحدى طريقتين: الشراء المباشر من السوق المفتوحة، أو عرض شراء موجه إلى جميع المساهمين بسعر ثابت (Tender Offer).

لماذا يهم المستثمر؟
يؤدي تقليص عدد الأسهم القائمة إلى ارتفاع ربحية السهم دون زيادة الأرباح الإجمالية، كما قد يحسن نسبًا مالية مثل العائد على حقوق الملكية والعائد على الأصول. ولهذا يُعد برنامج إعادة شراء الأسهم أحد أهم أدوات توزيع رأس المال إلى جانب توزيعات الأرباح.

ما الذي يجب الانتباه إليه؟
تحسّن هذه المؤشرات قد يكون ميكانيكيًا بحتًا ناتجًا عن انخفاض عدد الأسهم، لا عن تحسّن فعلي في الأداء التشغيلي للشركة؛ فالمقارنة الصحيحة تنظر إلى الأرباح المطلقة وإلى التدفّق النقدي التشغيلي.

الرجوع إلى المعجم