مؤشر الربحية - Profitability index

أحد المعايير المستخدمة في دراسة جدوى المشروعات الاستثمارية، يستند إلى مفهوم القيمة الزمنية للنقود، ويمثل نسبة القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية إلى تكلفة الاستثمار: مؤشر الربحية = القيمة الحالية للتدفقات النقدية ÷ الاستثمار المبدئي؛ يُقبل المشروع إذا تجاوز الناتج الواحد ويُرفض دونه.

مثال؟

مشروع بكلفة 10000 دولار بتدفقات 2000 ثم 3000 ثم 4000 ثم 5000 على أربع سنوات، وسعر خصم 3% (الفائدة المصرفية): خصم التدفقات يعطي قيمة حالية قدرها 12873 دولارًا، فيكون المؤشر = 12873 ÷ 10000 = 1.28 > 1، والمشروع مقبول؛ وعند المفاضلة بين مشاريع يُفضل دومًا صاحب المؤشر الأعلى.

ما سعر الخصم المستخدم؟

قد يكون تكلفة الاقتراض أو الفائدة المصرفية أو معدل العائق أو عائد الاستثمارات البديلة؛ والمؤشر قريب من صافي القيمة الحالية لكنه نسبي لا مطلق، فيفيد خصوصًا في ترتيب المشاريع عند محدودية رأس المال. ويشترك مع صافي القيمة الحالية في المدخلات نفسها فيُحسبان معًا في دراسات الجدوى.

الرجوع إلى المعجم