نسبة السعر إلى ربح السهم - Price Earnings ratio - P/E Ratio
نسبة تقييم رئيسية تقارن سعر السهم في السوق بربحية السهم الواحد، وتُحتسب بقسمة سعر السهم على ربحية السهم، وتُعبر عن عدد السنوات التي يحتاجها المستثمر لاسترداد استثماره بناءً على الأرباح الحالية.
كيف تُفسّر نسبة P/E المرتفعة والمنخفضة؟
تشير النسبة المرتفعة عادةً إلى توقعات نمو قوي في أرباح الشركة المستقبلية أو إلى مبالغة في تقييم السهم من قِبل السوق. في المقابل، قد توحي النسبة المنخفضة بأن السهم مقوم بأقل من قيمته، أو أن الشركة تواجه مشكلات هيكلية تحدّ من نموها.
لماذا تُجرى المقارنة عادةً بين شركات القطاع نفسه؟
تختلف مستويات مكرر الربحية الطبيعية جذريًا بين القطاعات؛ فشركات التكنولوجيا النامية تسجل عادةً مكررات مرتفعة جدًا، بينما تسجل شركات المرافق العامة مكررات منخفضة. لذلك لا تُقرأ النسبة بصورة مطلقة، بل بمقارنتها مع متوسط القطاع أو مع الأداء التاريخي للشركة نفسها.
ما هي أبرز حدود هذا المؤشر والمؤشرات المكملة؟
يتعذر استخدام مكرر الربحية للشركات التي تحقق خسائر (أرباح سلبية)، كما قد يتأثر بالأرباح الاستثنائية غير المكررة أو بالشركات الدوريّة. ولذلك يستكمل المستثمر تحليله بمؤشرات أخرى مثل PEG (مكرر الربحية إلى النمو) للتعديل وفق معدل النمو، أو P/S (السعر إلى المبيعات) للشركات التي لا تحقق أرباحًا بعد.
