هامش الأمان - Margin of safety

هامش الأمان مبدأ في الاستثمار القائم على القيمة، يقوم على شراء الأصل بسعر أقل من قيمته الجوهرية المقدَّرة، فيشكّل الفارق بينهما وسادة أمان تحمي المستثمر من أخطاء التقييم وتقلّبات السوق.

كيف يعمل؟
إذا قدَّر المستثمر القيمة الجوهرية لسهم ب100 دولار واشتراه ب70 دولارًا، فهامش الأمان 30%. فإن أخطأ في تقييمه أو تراجعت أرباح الشركة، ظلّ لديه فسحة قبل تحمّل خسارة فعلية.

ما علاقته بنهج بنيامين غراهام؟
صاغه غراهام وطوّره وارن بافيت باعتباره ركيزة الاستثمار في القيمة: كلّما اتّسع الهامش، قلّ الخطر وزادت فرصة الربح؛ وكلّما ضاق، اقتربنا من المضاربة.

ما حدوده؟
لا يلغي الخطر — فالقيمة الجوهرية تقدير لا حقيقة مطلقة. وقد ينخفض سعر الأصل في الأجل القصير حتى لو كان الهامش كبيرًا.

الرجوع إلى المعجم