احتياطي النقد الأجنبي - Foreign exchange reserves
مجموعة الأصول الاحتياطية المقوّمة بالعملات الأجنبية، إضافة إلى الذهب وحقوق السحب الخاصة والمركز الاحتياطي لدى صندوق النقد الدولي، التي يمتلكها ويحتفظ بها المصرف المركزي أو السلطة النقدية في الدولة لدعم العملة الوطنية وتمويل التزامات مدفوعاتها الدولية.
ممَّ يتكوّن الاحتياطي؟
يتشكل احتياطي النقد الأجنبي عادةً من أربعة عناصر رئيسية: العملات الأجنبية والأصول المالية المقومة بعملات دولية رئيسية كالدولار واليورو والين الجنيه، ومستثمرة في أوراق مالية عالية السيولة كأذون وسندات الخزانة الحكومية؛ والذهب النقدي كأصل آمن وملاذ أخير لا يرتبط بديون على أي دولة؛ وحقوق السحب الخاصة (SDR) التي يُصدرها صندوق النقد الدولي؛ والمركز الاحتياطي لدى الصندوق الذي تستطيع الدولة المطالبة به فورًا دون شروط.
كيف تعمل وكيف تُقاس كفايتها؟
تُدار بحذر مع التركيز على السيولة والأمان قبل العائد، وتُستثمر في أدوات منخفضة المخاطر. ويقيس المحللون كفايتها بمعيارين: تغطية الواردات (ثلاثة أشهر الحد الأدنى المقبول دوليًا)، ونسبتها إلى الديون الخارجية قصيرة الأجل.
لماذا هي مهمة؟
تُتيح للمصرف المركزي التدخل في سوق الصرف لحماية العملة الوطنية؛ وترتبط الجدارة الائتمانية السيادية بحجمها؛ وتُشكل خط دفاع كلاسيكي ضد أزمات السيولة المفاجئة والمضاربات الحادة على العملة، وهي الدرس الذي استوعبته الدول الناشئة بعد الأزمة المالية الآسيوية عام 1997.
