تدخّل - Intervention

شراء أو بيع المصرف المركزي لعملته الوطنية في سوق الصرف الأجنبي بهدف التأثير في سعر صرفها، عبر شراء كمّية منها إذا كان سعرها منخفضًا (لدعمه)، أو بيع كمّية منها إن كان سعرها مرتفعًا (لكبحه).

ما نوعاه؟
يُميَّز بين نوعين رئيسيين وفق أثرهما على المعروض النقدي المحلي: التدخل غير المعقّم (Unsterilized) الذي يترك أثر عملية الشراء أو البيع ينعكس مباشرة على المعروض النقدي المحلي، والتدخل المعقّم (Sterilized) الذي يوازن أثر هذه العملية بإجراء معاكس في السوق المحلية (كبيع أو شراء سندات حكومية) للحفاظ على المعروض النقدي دون تغيير.

ما حدوده؟
وتلجأ البنوك المركزية غالبًا إلى هذه التدخلات للحد من التقلبات الحادة أو توجيه سعر الصرف نحو مستوى تعتبره مناسبًا، إلا أن تأثيرها يكون عادة محدودًا ما لم تدعمه سياسات نقدية واقتصادية متسقة مع هذا الهدف.

الرجوع إلى المعجم