توزيع أصول المحفظة - Asset allocation
استراتيجية استثمارية تقوم على توزيع المحفظة بين فئات مختلفة من الأصول، بما يحقق توازنًا مناسبًا بين العائد والمخاطر وفق أهداف المستثمر وقدرته على تحمل المخاطر وأفقه الاستثماري.
كيف تُطبق عمليًا وما أهميتها؟
تُوزع المحفظة بين فئات الأصول الرئيسية، من أسهم وسندات وأدوات نقدية وغيرها، بنسب تعكس أهداف المستثمر وأفقه الزمني وقدرته على تحمل المخاطر. وتُظهر دراسات مالية معروفة أن سياسة توزيع الأصول تفسر جزءًا كبيرًا من تقلب عوائد المحفظة عبر الزمن، ولذلك تُعد من أهم القرارات الاستراتيجية، إلى جانب اختيار الأوراق المالية وتوقيت تنفيذ الاستثمارات.
ما الفرق بين التوزيع الاستراتيجي والتكتيكي؟
يعتمد «التوزيع الاستراتيجي» على تحديد نسب هيكلية طويلة الأجل تعكس أهداف المستثمر وأفقه الاستثماري والخصائص التاريخية للأصول؛ بينما يتيح «التوزيع التكتيكي» تحريفًا مؤقتًا ومحدودًا عن هذه النسب للاستفادة من فرص مؤقتة أو من تحركات الدورة الاقتصادية.
لماذا يُعد التوازن والارتباط جوهر هذه العملية؟
تستند الاستراتيجية إلى الجمع بين فئات أصول ذات معامل ارتباط منخفض أو سلبي نسبيًا، بحيث لا تتحرك جميع مكونات المحفظة بالاتجاه نفسه وفي الوقت نفسه. وتكتمل العملية ب«إعادة التوازن»، وهي انضباط يقضي بتقليص الأصول التي تجاوزت أوزانها المستهدفة وزيادة الأصول التي انخفضت عنها.
