خيار الحاجز (Knock-In / Knock-Out) - Knock out/in/ option

نوع من الخيارات الغريبة (Exotic Options) يُعرف أيضًا ب”خيار الحاجز” (Barrier Option)، يرتبط وجوده أو انتفاؤه بما إذا كان سعر الأصل الأساسي قد لامس مستوى سعريًا محددًا مسبقًا (الحاجز) خلال مدة الخيار.

كيف يعمل؟
يأخذ شكلين رئيسيين متعاكسين: “خيار تلقائي التعطيل” (Knock-Out) يبدأ فعّالًا كخيار عادي، لكنه يُلغى نهائيًا وتصبح قيمته صفرًا إذا لامس السعر الحاجز المحدد؛ و”خيار تلقائي التفعيل” (Knock-In) يبدو معدومًا في البداية ولا يصبح خيارًا فعليًا قابلًا للممارسة إلا إذا لامس السعر الحاجز أولًا. نظرًا لاحتمال إلغاء الخيار أو عدم تفعيله أصلًا، تكون علاوة هذا النوع من الخيارات أقل عادة من الخيارات التقليدية المماثلة، ما يجعله أداة تحوّط أرخص لكن بحماية مشروطة.

مثال؟
يشتري مستثمر خيار Call تقليديًا على سهم بسعر تنفيذ 50 دولارًا، لكن بشرط “تلقائي التعطيل” عند لمس السعر 65 دولارًا. إذا ارتفع السهم إلى 65 دولارًا في أي لحظة قبل الاستحقاق، يُلغى الخيار فورًا ويخسر المستثمر حقّه فيه، حتى لو انخفض السعر لاحقًا دون هذا المستوى.

الرجوع إلى المعجم