التأخير والتعجيل - Leads and lags

استراتيجية داخلية للتحوّط الطبيعي من خطر الصرف، يقوم فيها المستورد أو المصدّر بتقديم أو تأخير موعد دفع أو تحصيل مستحقات بعملة أجنبية، بناءً على توقعاته لاتجاه سعر صرفها.

ما شكلاه؟
يُقصَد بالتعجيل (Leading) الدفع أو التحصيل قبل الموعد المحدد إذا كان يُتوقَّع أن تتحرك العملة بشكل غير مناسب لاحقًا، بينما يُقصَد بالتأخير (Lagging) تأجيل الدفع أو التحصيل استفادة من تحرّك متوقع في اتجاه مناسب.

ما مخاطره؟
تُستخدم هذه الاستراتيجية أساسًا للحد من خطر المعاملات، لكنها ليست خالية من المخاطر بحد ذاتها، إذ تعتمد على دقة توقّع اتجاه سعر الصرف، وقد تتعارض أحيانًا مع شروط العقود التجارية أو تثير مخاوف تنظيمية إذا استُخدمت بين شركات تابعة لمجموعة واحدة.

مثال؟
مستورد أمريكي يشتري بضاعة من مورّد أوروبي بعملة اليورو، ويتوقع ارتفاع اليورو مقابل الدولار قبل موعد الدفع المحدد. يختار تعجيل الدفع فورًا بدل الانتظار، لتفادي الحاجة لشراء يورو بسعر أعلى لاحقًا. وعلى العكس، إذا توقّع المستورد انخفاض قيمة اليورو، فقد يختار تأخير الدفع للاستفادة من شراء اليورو بسعر أقل لاحقًا.

الرجوع إلى المعجم