نسبة تغطية خدمة الدين - Debt service coverage ratio
نسبة مالية تقيس قدرة شركة أو جهة أخرى على الوفاء بالتزامات ديونها، بما في ذلك سداد أصل الدين والفوائد المستحقة. وتساعد على تقييم ما إذا كان الدخل أو التدفقات المتاحة كافية لتغطية خدمة الدين خلال فترة محددة.
الصيغة:
الدخل التشغيلي ÷ إجمالي خدمة الدين ويقصد بإجمالي خدمة الدين مجموع أقساط أصل الدين والفوائد المستحقة خلال الفترة.
أين نجد الأرقام؟
بالنسبة للشركات، يوجد الدخل التشغيلي في قائمة الدخل (Income Statement)، بينما تظهر الفوائد في قائمة الدخل أو في الإيضاحات المرفقة بالقوائم المالية. ويمكن العثور على سداد أصل الدين في قائمة التدفقات النقدية (Cash Flow Statement)، وعلى تفاصيل القروض ومواعيد استحقاقها في الميزانية العمومية (Balance Sheet) والإيضاحات المرفقة بها.
قراءة النتيجة:
• أعلى من 1.0: يعني أن الدخل المتاح يكفي لتغطية خدمة الدين. وكلما ارتفعت النسبة، زاد هامش الأمان المتاح للسداد.
• تساوي 1.0: يعني أن الدخل يغطي خدمة الدين بالكاد، من دون هامش أمان يُذكر.
• أقل من 1.0: يعني أن الدخل المتاح لا يكفي لتغطية كامل أقساط أصل الدين والفوائد، وقد يشير إلى صعوبة محتملة في الوفاء بالالتزامات.
• الأهم هو المقارنة: لا توجد نسبة مثالية واحدة لجميع الشركات، إذ تختلف المستويات المقبولة بحسب القطاع واستقرار التدفقات النقدية وشروط القروض. وقد تشترط البنوك حدًا أدنى لهذه النسبة ضمن اتفاقيات الإقراض.
بالنسبة للحكومات والجهات العامة:
يمكن تطبيق مفهوم تغطية خدمة الدين أيضًا على الحكومات والجهات العامة لتقييم قدرتها على الوفاء بأقساط الدين العام وفوائده. وفي هذه الحالة، لا يُستخدم الدخل التشغيلي للشركات، بل تُقارن خدمة الدين عادةً بالإيرادات الحكومية أو بالموارد المتاحة للسداد، بحسب المنهج المستخدم.
توجد بيانات الإيرادات وخدمة الدين العام في الموازنة العامة والحسابات الحكومية وتقارير وزارة المالية أو إدارة الدين العام. وتشمل خدمة الدين عادةً الفوائد وأقساط أصل الدين المستحقة خلال الفترة.
بالنسبة للحكومات، كلما استحوذت خدمة الدين على جزء أكبر من الإيرادات، زاد العبء على المالية العامة وانخفضت الموارد المتاحة للإنفاق على الخدمات والاستثمار. لذلك يجب أيضًا مراعاة حجم الدين، وآجال استحقاقه، وأسعار الفائدة، وعملة الدين، وقدرة الحكومة على إعادة التمويل.
ملاحظة: قد تختلف طريقة حساب نسبة تغطية خدمة الدين بحسب نوع الشركة أو القرض أو الجهة التي تجري التحليل، لذلك يجب التحقق من تعريف الدخل وخدمة الدين المستخدمين عند مقارنة النسب.
