المحفظة المالية الكفؤة - Efficient portfolio

محفظة استثمارية تُصمَّم لتحقيق أفضل توازن ممكن بين العائد المتوقع والمخاطر؛ فهي تُحقق أعلى عائد متوقع لمستوى معين من المخاطر، أو أدنى مستوى مخاطرة للعائد المبتغى.

كيف تُبنى وما مرجعيتها النظرية؟

تستند إلى نظرية المحفظة الحديثة، وتقع جميع المحافظ الكفؤة على منحنى يُسمى «الحدود الكفؤة» (Efficient frontier): المحافظ على المنحنى مثالية لا يمكن زيادة عائدها دون تحمل مخاطر إضافية، والمحافظ أسفله غير كفؤة. والسر في بنائها لا يكمن في اختيار أسهم رابحة فحسب، بل في التنويع الذكي واختيار أصول ذات معامل ارتباط ضعيف أو عكسي؛ فإذا انخفض أحدها ساهمت الأصول الأخرى في التخفيف من أثرها على المحفظة.

ما خطوات بنائها وما حدود النموذج؟

تتطلب تحديد فئات الأصول وتقدير العوائد والمخاطر وقياس معاملات الارتباط واستخدام محاكاة حاسوبية لرسم المنحنى. ويعتمد النموذج على تنبؤات بالعوائد والتقلبات المستقبلية هي متغيرة بمرور الزمن، لذا يُستعان بنسبة شارب للمفاضلة بين المحافظ الكفؤة.

الرجوع إلى المعجم