السندات صفرية الكوبون - Zero coupon
سند لا يدفع قسائم دورية طوال حياته، بل يُباع بخصم على قيمته الاسمية ويُسدَّد بكامل قيمته الاسمية عند الاستحقاق.
أين يتحقّق العائد؟
في الفارق بين سعر الشراء والقيمة المستردّة: سند بقيمة اسمية عشرة آلاف دولار يُشترى بأقلّ منها ويُقبض كاملاً عند الأجل، فيكون الفارق هو العائد كلّه.
ما ميزته؟
يلغي خطر إعادة الاستثمار لأنه لا يوزّع شيئاً في الطريق، فيعرف المستثمر بدقّة ما سيقبضه ومتى؛ ويناسب من يستهدف مبلغاً محدّداً في تاريخ محدّد.
ما مخاطره؟
سعره أشدّ حساسية لتغيّر أسعار الفائدة من سعر سند عادي بالأجل نفسه، لأن كل تدفّقاته مؤجّلة إلى النهاية؛ كما تُفرض الضريبة في بعض الأنظمة على فائدة لم تُقبض بعد.
