فترة الاستبدال - Conversion period
هي المدة التي يحق في خلالها لحامل سند إبداله بسهم من الشركة نفسها.
لماذا تُحدد مسبقًا؟
تُوقّت الشركة نافذة التحويل استراتيجيًا: فتحها المبكر يُعطي المستثمر مرونة وقد يُشجع التحويل قبل الاستحقاق خفضًا للدين، وتضييقها يُبقي الانتظار ضاغطًا نحو تاريخ محدد؛ وخارج هذه الفترة لا يحق ممارسة حق التحويل أيًا كانت أسعار الأسهم في السوق. وتُصاغ في بعض الإصدارات كنافذة محدودة تشجع التحويل المبكر بمنح علاوة مجزية، أو تُمدد لتعطي المُصدر مرونة الإبقاء على السند كدين لفترة أطول. ويُحدد توقيتها ودرجة صرامتها في نشرة الإصدار قبل الطرح.
