مراجحة أسعار الفوائد - Interest arbitrage
استراتيجية استثمار أو مراجحة تستفيد من الفارق بين أسعار الفائدة على عملتين مختلفتين، عبر الاقتراض بعملة منخفضة الفائدة والاستثمار بعملة ذات فائدة أعلى.
ما شكلاها؟
تأخذ هذه الاستراتيجية شكلين رئيسيين: المراجحة المغطاة (Covered)، التي تُثبَّت فيها الأرباح مسبقًا عبر عقد صرف آجل يحمي من مخاطر تقلب سعر الصرف، فتصبح الصفقة شبه خالية من المخاطر إذا وُجد فارق سعري حقيقي؛ والمراجحة غير المغطاة (Uncovered)، التي تعتمد فيها الأرباح على البقاء في العملة الأجنبية دون تحوّط، فتتعرض لمخاطر تقلب سعر الصرف طوال فترة الاستثمار (وهي الشكل الأكثر شيوعًا للمضاربة عبر ما يُعرف بتجارة الحمل أو Carry Trade).
ما حدودها؟
وفقًا لنظرية تعادل أسعار الفائدة (Interest Rate Parity)، لا يفترض نظريًا أن تستمر فرص المراجحة الخالية من المخاطر لفترة طويلة، إذ يُفترض أن يعكس فارق السعر الآجل عن السعر الفوري الفارق في أسعار الفائدة بين العملتين.
