معدل العائد الداخلي - Internal Rate of Return - IRR

طريقة تُستعمل، على غرار صافي القيمة الحالية، لتقدير جدارة استثمار: وهي معدل العائد الذي تتساوى عنده القيمة الحالية لإيرادات الاستثمار المستقبلية مع كلفة الاستثمار الأصلية، أي المعدل الذي يجعل صافي القيمة الحالية صفرًا.

ما صيغته وكيف يُحسب؟

يُطرح من مجموع التدفقات النقدية المخصومة بالمعدل المجهول كلفةُ المشروع ويُساوى الناتج بالصفر؛ والمعدل هو المجهول الوحيد في المعادلة، فيُستخرج بالمحاولات المتتالية أو بدالة IRR في جداول البيانات.

مثال بالمحاولات؟

مشروع كلفته 1000 دولار يمنح 500 ثم 400 ثم 300 على ثلاث سنوات، والفائدة المصرفية البديلة 7%: عند تجربة 8% يكون الصافي +44 (فوق الصفر)، وعند 12% يكون −21.1 (تحت الصفر)، فالمعدل محصور بينهما؛ وبالتقريب المتتالي نصل إلى 10.65% حيث يقارب الصافي الصفر تمامًا.

كيف يُقرأ الناتج؟

يُقبل المشروع إذا فاق معدلُه معدلَ العائد الذي تطلبه الشركة أو معدل العائق، وكلما ارتفع المعدل زادت جاذبية الاستثمار؛ ويُقرأ مع صافي القيمة الحالية عند المفاضلة بين مشاريع متنافسة لتفادي مآزق المعدل عند التدفقات غير المنتظمة.

الرجوع إلى المعجم