معدل العائق - Hurdle rate
معدل يُعرف أيضًا بمعدل العائد الأدنى المقبول أو معدل العائد المطلوب، ويصف الحد الأدنى من العائد الذي تشترطه الشركة قبل القيام باستثمار؛ ويُستعمل أحيانًا معدلَ خصم لاحتساب صافي القيمة الحالية.
كيف يُحدد، بمثال؟
يجب أن يساوي على الأقل تكلفة رأس المال مضافة إليها علاوة بحسب درجة مخاطرة الاستثمار: فإذا كانت تكلفة رأس مال الشركة 7% سنويًا، أضافت مثلًا علاوة 4% للمشاريع ذات التدفقات النقدية الخطرة و0.5% فقط للمشاريع الأقل خطورة، فيكون معدل العائق 11% للأولى و7.5% للثانية.
كيف يُستخدم في القرار؟
بجمعه بين تكلفة رأس المال والمخاطر المرتبطة بالمشروع، يتيح المعدل مقارنة عادلة بين الاستثمارات: يُقبل الاستثمار إذا تجاوز معدل عائده الداخلي معدلَ العائق، ويُرفض دونه مهما بدا مغريًا في المطلق.
