التقلب الضمني - Implied volatility

نسبة مئوية تعبّر عن توقّع السوق لمدى تقلّب سعر أصل في المستقبل، وتُستخلص من أسعار الخيارات المكتوبة على ذلك الأصل.

كيف تُحتسب؟
لا تُقاس مباشرة، بل تُستخرج عكسيًا من نموذج تسعير الخيارات كنموذج بلاك-شولز: تُدخل المعطيات الأخرى — سعر الأصل وسعر التنفيذ والمدّة المتبقّية وسعر الفائدة وسعر الخيار في السوق — ويُحلّ النموذج للحصول على التقلّب.

ما علاقتها بسعر الخيار؟
علاقة طردية: كلّما ارتفع التقلّب الضمني ارتفعت علاوة الخيار، لأن اتّساع مدى الحركة المتوقّع يزيد احتمال انتهاء الخيار رابحًا.

ماذا تقول وماذا لا تقول؟
تقول إن السوق يتوقّع تأرجحًا واسعًا أو ضيّقًا، لكنها لا تقول اتجاهه: التقلّب المرتفع يحتمل الصعود والهبوط معًا.

كيف تُتابَع؟
عبر مؤشّرات مخصّصة، أشهرها مؤشّر فيكس الذي يقيس التقلّب الضمني المتوقّع لمؤشّر ستاندرد آند بورز 500 خلال الثلاثين يومًا المقبلة.

بمَ تختلف عن التقلّب التاريخي؟
بأن الأخير يقيس ما وقع فعلًا، بينما هذه تقدير احتمالي لما قد يقع.

الرجوع إلى المعجم