أمر مخفي - Hidden order

أمر بورصة بشراء أو بيع كمية كبيرة، لا يُعرض منه في سجلّ الأوامر إلا جزء صغير في كل مرة، فيتجدّد الجزء المعروض كلّما نُفِّذ حتى تكتمل الكمية. ويُسمّى أيضًا أمر جبل الجليد أو أمر الاحتياطي.

لماذا يُخفى الحجم؟
لأن إظهار كتلة ضخمة دفعةً واحدة يكشف نيّة المتعامل، فيتحرّك السعر ضدّه قبل تنفيذ أمره. والتجزئة تحدّ من هذا الأثر وتخفّف تقلّب السعر.

بمَ يختلف عن الأمر المجزّأ؟
بمن يتولّى التقسيم: هنا يصل الأمر إلى البورصة كتلةً واحدة، وهي التي تعرض شريحة وتخفي الباقي. أما في الأمر المجزّأ فيقسّمه المستثمر أو برنامجه قبل الإرسال، فتصل الأجزاء أوامر مستقلة.

مثال؟
صندوق يريد شراء ما قيمته خمسة ملايين دولار من سهم؛ بدل أمر واحد يُعرض بالكامل، يجزّئه إلى شرائح متتابعة قدرها خمسمئة ألف دولار.

ما حدوده؟
أن أولوية التنفيذ تسقط عن الجزء المخفي في معظم المنصّات، فيُنفَّذ الأمر أبطأ، وقد تكشفه خوارزميات المتعاملين الآخرين.

الرجوع إلى المعجم