استراتيجية الاستحقاق الموحّد - Bullets strategy
استراتيجية خاصة للاستثمار بالسندات، يقوم بموجبها المستثمر بشراء سندات بآجال استحقاق موحدة على فترات مختلفة، مما يخفف من مخاطر أسعار الفائدة؛ وتعتبر مقاربة فعالة عندما يعلم المستثمر أنه سيحتاج إلى عائدات السندات في وقت محدد.
مثال؟
يعرف المستثمر أنه سيحتاج إلى المال بعد عشر سنوات ويريد أن تستحق جميع سندات محفظته في غضونها بحيث تتوافر العائدات في وقت واحد: يشتري سندات مدتها 10 سنوات في سنة معينة، ثم يشتري بعد ثلاث سنوات سندات تستحق بعد سبع سنوات، وبعد سنتين سندات تستحق بعد خمس سنوات، وهكذا؛ فإذا ارتفعت الأسعار في الفترات الفاصلة حصل على معدل فائدة أعلى مما لو استثمر المحفظة بالكامل في السنة الأولى.
ما منافعها وموقعها؟
من خلال شراء السندات في أوقات مختلفة وبأسعار فائدة مختلفة يتحوط المستثمر ضد مخاطر أسعار الفائدة؛ وهي ثالثة البنى الشهيرة لمحافظ السندات إلى جانب السلم الموزع على الآجال والثقالات المركزة على الطرفين، ويناسب «الرصاصة» تمويل هدف مؤرخ كأقساط تعليم أو سداد دين.
