استراتيجية الثقالات - Barbells strategy
استراتيجية خاصة للاستثمار بالسندات، يقوم بموجبها المستثمر بشراء سندات قصيرة الأجل وطويلة الأجل فقط: حيازة السندات الأطول أجلًا تضمن له أسعار فائدة عالية، فيما تتيح له حيازة الأقصر أجلًا مرونة أكبر للاستثمار في أصول أخرى عالية العائد في حال هبوط أسعار الفائدة؛ وفي حال ارتفاعها يمكن الاحتفاظ بالسندات القصيرة حتى الاستحقاق ثم إعادة استثمار المبلغ بسندات ذات فائدة أعلى.
مثال؟
للاستفادة من أسعار فائدة طويلة الأجل عالية، تشتري سندَين طويلَي الأجل وفي الوقت نفسه سندَين قصيرَي الأجل؛ عند استحقاق القصيرَين يمكن الاستثمار في سندات جديدة إن كانت الفائدة عالية أو الاحتفاظ بالسيولة إن توقعت ارتفاعها، وفي الأثناء تتواصل الاستفادة من مدفوعات السندَين الطويلَين بعائد أعلى.
ما منافعها وموقعها؟
تتيح الاستراتيجية الاستفادة من الفوائد العالية دون تقييد المرونة المالية؛ وهي إحدى ثلاث بنى شهيرة لمحافظ السندات إلى جانب السلم الموزع على الآجال والرصاصة المركزة على أجل واحد، ويحدد الاختيار بينها توقعات الفائدة وحاجات السيولة.
