الدين الممتاز غير المضمون - Senior unsecured debt

أداة دين تتمتع بالأولوية في السداد على الديون الثانوية وحقوق الملكية، لكن دون إسنادها برهن على أصل بعينه؛ حيث يتوقف استيفاؤها على الملاءة المالية العامة للمصدِر وقدرته على توليد التدفقات النقدية.

كيف يعمل؟
يتمتع بأولوية على الديون الثانوية، لكنه لا يستند إلى أصل محدّد مرهون لصالح حامله. وعند التعثّر أو التصفية، يتحدد استرداد المستثمر وفق مرتبة الدين وشروط الإصدار وهيكل التزامات المُصدر والأصول المتاحة للدائنين.

بمَ يختلف عن الدين الممتاز المضمون؟
كلاهما يحمل صفة الدين الممتاز، لكن الدين المضمون يستفيد إضافةً إلى مرتبته من حقوق على أصول محدّدة، بينما يعتمد غير المضمون على الملاءة العامة للمُصدر. ومن هنا يصبح التقييم الائتماني للمصدِر العامل الأساسي لتسعير هذا الدين.

ماذا يعني ذلك للمستثمر؟
صفة «ممتاز» تعكس مرتبة الدين في التصفية لا درجة أمانه المطلق؛ فدين ممتاز غير مضمون لمصدِر ضعيف قد يحمل مخاطر أعلى من دين ثانوي لمصدِر يتمتع بملاءة مالية متينة.

الرجوع إلى المعجم