سندات غير مضمونة - Debentures
سندات تُصدرها شركة بدون أي ضمان عيني أو رهونات ملموسة، فتكون مدعومة فقط بجدارة ائتمان المصدر وسمعته المالية؛ ولأن سندات الشركات غير المضمونة تحمل مخاطر أكبر من السندات المضمونة فهي عادة ما تؤمن عائدًا أعلى لتكافؤ المخاطرة.
أين تُصدر وكيف تُقيَّم؟
تشيع في أسواق السندات الأنغلوسكسونية تحت تسميات متعددة كالكمبيالات والسندات الإذنية؛ ويُراقب المستثمرون تصنيفها الائتماني الذي يُعبّر عن احتمال تعثر المُصدر بدلًا من جودة الضمان، كما تُوفر بنود العقود حماية حصرية كالتعهدات المالية لمنع الإفراط في الدين. وتُعد سندات الخزانة الحكومية أشهر مثالها إذ لا تحتاج ضمانًا لأن الدولة تستطيع الإصدار والضريبة.
هل التسمية واحدة في كل الأسواق؟
لا؛ ففي السوق الأمريكية تعني Debenture سنداً غير مضمون، وهو المعنى المعتمد هنا. أما في السوق البريطانية فكثيراً ما تدلّ على سند مضمون برهن على أصول المُصدِر؛ فالتسمية هناك تصف أداة الدين نفسها لا غياب الضمان.
