سندات مرتفعة العائد - High yield bonds
سندات ذات تصنيف ائتماني أدنى من عتبة الدرجة الاستثمارية، تعوّض ارتفاع خطر تعثّرها بعائد أعلى. وتُعرف أيضًا بسندات درجة المضاربة أو السندات الرديئة.
من يصدرها؟
شركات حديثة أو مثقلة بالدين أو تمرّ بإعادة هيكلة، ودول ذات ملاءة ضعيفة؛ أي جهات لا تستطيع الاقتراض بالشروط المتاحة للمصدرين الأعلى تصنيفًا.
ما الحدّ الفاصل؟
عتبة يحدّدها كل من وكالات التصنيف الكبرى: ما دونها يُصنَّف مضاربيًا. وقد يهبط سند من الدرجة الاستثمارية إلى ما دونها بعد خفض تصنيفه.
لماذا يشتريها المستثمر؟
لأن الفارق في العائد قد يعوّض الخسائر المتوقّعة إذا وُزّع الخطر على عدد كافٍ من الإصدارات، ولأن أداءها يرتبط بدورة الأعمال أكثر من ارتباطه بأسعار الفائدة.
ما مخاطرها؟
احتمال التعثّر أولًا، ثم ضعف السيولة عند اضطراب السوق، واتّساع فوارق العائد في فترات الركود، وهو ما يخفض أسعارها بسرعة.
