مخاطر التضخم - Inflation risk

هي احتمال أن يؤدي ارتفاع معدل التضخّم إلى تآكل القوة الشرائية للعائد الاستثماري أو لرأس المال، بحيث يصبح العائد الحقيقي أقل من العائد الاسمي، أو حتى سالبًا. ويُعد هذا الخطر من أبرز المخاطر التي تواجه المستثمرين، خاصة في الاستثمارات طويلة الأجل.

كيف تؤثر على الاستثمارات؟
لا تتأثر جميع الأصول بالطريقة نفسها. فالسندات ذات الفائدة الثابتة والنقد والودائع هي الأكثر عرضة، لأن عوائدها لا ترتفع تلقائيًا مع التضخّم. أما بعض الأسهم والعقارات والسلع فقد تستطيع تعويض جزء من أثره إذا ارتفعت قيمتها مع ارتفاع الأسعار.
فعلى سبيل المثال، إذا حقق استثمار عائدًا اسميًا قدره 4٪ بينما بلغ التضخّم 5٪، فإن العائد الحقيقي يصبح –1٪، أي إن القوة الشرائية للمستثمر تنخفض رغم تحقيقه ربحًا اسميًا.

ما علاقتها بأسعار الفائدة؟
غالبًا ما ترفع البنوك المركزية أسعار الفائدة لمكافحة التضخّم، فيتراجع سعر السندات القائمة، ويجتمع بذلك خطران على المستثمر: انخفاض العائد الحقيقي بسبب التضخّم، وانخفاض القيمة السوقية بسبب ارتفاع الفائدة.

كيف يمكن الحد منها؟
يُخفف هذا الخطر بتنويع الاستثمارات، وتوزيع آجال السندات، والاستثمار في السندات المرتبطة بالتضخّم، أو في أصول تستطيع مواكبة ارتفاع الأسعار.

ما الذي يجب أن يتذكره المستثمر؟
لا يكفي النظر إلى العائد الاسمي؛ فالمعيار الحقيقي لنجاح الاستثمار هو العائد الحقيقي بعد احتساب التضخّم.

الرجوع إلى المعجم