العائد حتى تاريخ الاسترداد - Yield to Call - YTC

العائد الفعلي الذي يحقّقه المستثمر إذا احتفظ بسند قابل للاسترداد المبكر حتى أوّل تاريخ استرداد ممكن لا حتى استحقاقه.

لماذا يُحتسب؟
لأن المصدِر يملك حقّ استرداد السند قبل أجله، فيُصبح العائد حتى الاستحقاق تقديراً متفائلاً لا يعكس ما سيقبضه المستثمر فعلياً.

كيف يُحتسب؟
بالطريقة نفسها المتّبعة في العائد حتى الاستحقاق، مع استبدال تاريخ الاسترداد بتاريخ الاستحقاق وسعر الاسترداد بالقيمة الاسمية؛ وسعر الاسترداد يفوق الاسمية عادةً بعلاوة.

متى يُستدعى السند؟
حين تنخفض أسعار الفائدة، فيستبدل المصدِر ديناً غالياً بدين أرخص؛ وهي اللحظة التي يخسر فيها المستثمر مرّتين: يفقد قسيمته المرتفعة ويعيد استثمار حصيلته بعائد أدنى.

الرجوع إلى المعجم