شركة ذات غرض خاص - Special Purpose Vehicle - SPV

الشركة ذات الغرض الخاص (Special Purpose Vehicle – SPV) شركة ذات هيكلية قانونية خاصة ومستقلة عن الشركة الأم التي أنشأتها، تُنشأ لغرض محدد، غالبًا لتملّك أصول معينة (كقروض أو رهون عقارية) وتوريقها عبر إصدار سندات مقابلها.

كيف تُستخدم في التوريق؟
تصبح الإيرادات المتوقعة من هذه الأصول (كأقساط القروض المحوّلة إليها) ضمانًا مباشرًا لحملة السندات الجديدة، بحيث تُعزل هذه الأصول عن باقي أصول ومخاطر الشركة الأم، ما يحمي المستثمرين في حال تعثر الشركة الأم نفسها لاحقًا.

ماذا يعني ذلك للمستثمر؟
العزل سلاح ذو حدّين: هو ما يحمي حامل السندات من تعثّر الشركة الأمّ، وهو أيضاً ما يتيح إخراج التزامات من الميزانية المعلنة؛ فقراءة الشركة الأمّ وحدها قد تخفي انكشافاً حقيقياً.

الرجوع إلى المعجم