صافي القيمة الحالية - Net Present Value - NPV

طريقة تُستعمل، على غرار معدل العائد الداخلي، لتقدير جدارة استثمار: وهي القيمة الحالية لجميع التدفقات النقدية المتوقعة من الاستثمار مطروحًا منها تكاليفه. فإذا كان الناتج موجبًا غطت المكاسب النفقات وكان المشروع مربحًا، ويُرفض الاستثمار إذا كان سالبًا أو صفرًا؛ وعند المفاضلة يُفضل المشروع ذو الصافي الأكبر.

ما صيغتها وما سعر الخصم؟

صافي القيمة الحالية = التدفقات النقدية المخصومة بقيمتها الحالية − تكاليف الاستثمار. وللخصم يُستعمل سعر مرجعي بحسب الحالة: الفائدة المصرفية أو تكلفة رأس المال أو معدل العائق أو عائد الاستثمارات البديلة؛ ويمكن الحساب بدالة NPV في جداول البيانات أو بحاسبة مالية، وتُختبر حساسية الناتج بتغيير سعر الخصم قبل القرار النهائي.

مثال؟

استثمار ب10000 دولار يعد بتدفقات 2000 ثم 3000 ثم 4000 ثم 5000 على أربع سنوات، وسعر الخصم 3% (فائدة الاقتراض): خصم التدفقات يعطي قيمة حالية إجمالية قدرها 12873 دولارًا، فيكون الصافي 12873 − 10000 = 2873 دولارًا؛ ولأنه موجب، الاستثمار مجدٍ.

الرجوع إلى المعجم