تمويل المشاريع - Project Finance
تمويل المشاريع (Project Finance) أسلوب تمويل يُستخدم للمشاريع الكبرى (كبناء محطات الطاقة أو البنية التحتية)، يرتكز أساسًا لا على الوضع المالي العام للمقترض أو قدرته الائتمانية الشخصية، بل على التدفقات النقدية المتوقعة من المشروع نفسه.
كيف تُهيكَل المخاطر في هذا التمويل؟
يُهيكَل هذا التمويل على أساس “دون حق الرجوع” أو بحق رجوع محدود، حيث تشكل أصول المشروع وتدفقاته النقدية الضمانة الوحيدة للمقرضين، ويتم عزل المشروع بالكامل قانونيًا وماليًا داخل شركة ذات غرض خاص.
ماذا يعني ذلك للمستثمر؟
غياب حق الرجوع ينقل الخطر بالكامل إلى المشروع: فالمقرض لا يحمي نفسه بميزانية الراعي بل بجدوى المشروع نفسه، ما يجعل دراسة التدفّقات المتوقّعة كلّ شيء.
