متعهد الاكتتاب - Underwriter
الجهة التي تتعهّد بالاكتتاب في حصّة من إصدار أوراق مالية أو في حصّة من قرض جماعي، فتتحمّل خطر عدم تصريفها.
من يقوم بهذا الدور؟
بنوك الاستثمار غالباً، منفردةً أو ضمن مجموعة متعهدين؛ وتتولّى إلى جانب التعهّد تقييم الإصدار وتسعيره وتسويقه للمستثمرين.
ما مقابل تحمّله الخطر؟
عمولة تعهّد الاكتتاب، وفارق التسعير بين ما يدفعه للجهة المصدِرة وما يبيع به للجمهور؛ فكلّما اشتدّ الخطر اتّسع هذا الفارق.
هل يتعهّد دائماً بالشراء؟
لا؛ في صيغة التعهّد القطعي يشتري الإصدار كاملاً ويتحمّل ما لم يُبَع، أما في صيغة أقصى الجهد فيلتزم ببذل جهد التصريف وحده من دون ضمان.
