منحنى عائد عادي - Normal yield curve
شكل منحنى العائد الذي يميل إلى الأعلى، بحيث تكون عائدات السندات طويلة الأجل أعلى من عائدات نظيراتها قصيرة الأجل، وهو الشكل الأكثر شيوعًا في فترات التوسع الاقتصادي.
لماذا يُسمّى طبيعيًا؟
لأن المستثمرين يطلبون عادةً تعويضًا أعلى كلما طال أجل الاستثمار، نتيجة ازدياد عدم اليقين ومخاطر التضخم وتغير أسعار الفائدة مع مرور الوقت، لذلك يرتفع العائد تدريجيًا كلما امتد أجل السند.
ما دلالته الاقتصادية؟
يُشير عادةً إلى ثقة الأسواق في استمرار النمو الاقتصادي. كما يوسّع هوامش أرباح البنوك التي تقترض قصير الأجل وتُقرض طويل الأجل.
ما علاقته بالمنحنيات الأخرى؟
يقابله المنحنى المقلوب الذي يُعد تاريخيًا إشارة إلى احتمال حدوث ركود اقتصادي، بينما يُمثل المنحنى المسطح مرحلة انتقالية بين الشكلين.
