منحنى عائد مقلوب - Inverted yield curve
في سوق السندات، منحنى تكون فيه عوائد السندات قصيرة الأجل أعلى من عوائد السندات طويلة الأجل، وهو عكس الوضع الطبيعي الذي ترتفع فيه العائدات مع طول الأجل.
كيف يُقرأ؟
يدل على أن الأسواق تتوقع تباطؤًا اقتصاديًا أو ركودًا، مع احتمال خفض أسعار الفائدة مستقبلًا، لذلك يقبل المستثمرون على السندات طويلة الأجل رغم انخفاض عائدها بحثًا عن الأمان.
ما قيمته التنبؤية؟
يُعد تاريخيًا من أدق المؤشرات الاستباقية للركود؛ ففي الولايات المتحدة سبق ظهوره معظم حالات الركود الرئيسية منذ ستينيات القرن الماضي بفترة تراوحت بين ستة وأربعة وعشرين شهرًا.
ما علاقته بالمنحنيات الأخرى؟
يقابله المنحنى الطبيعي الذي يعكس توقعات بنمو اقتصادي، بينما يشير المنحنى المسطح غالبًا إلى مرحلة انتقال بين الوضعين.
