منحنى عائد مسطّح - Flat yield curve
في مجال السندات ، منحنى العائد هو خط بياني يظهر العلاقة بين عائدات سندات من نفس الجودة و مختلفة الإستحقاقات . يعرض الرسم عائد السندات على المحور العمودي و الاستحقاقات على المحور الأفقي.
إنه يعكس العائد الذي يتوقع أن يربحه المستثمر إذا أقرض أمواله لفترة معينة من الزمن.
هذا النوع من المنحنى يُظهر حالة سوق لا فرق كبير فيه بين عائد السندات القصيرة الأجل وعائد السندات الطويلة الأجل. أحد الأسباب وراء هذا الشكل من المنحنى هو توقع السوق لانخفاض التضخم أو قيام البنك المركزي برفع سعر الفائدة على المدى القريب. يعكس عامة قلق المستثمرين بشأن مستقبل الاقتصاد .
هناك نوعان آخران من منحنى العائد :
– منحنى عادي Normal (منحنى مائل إلى أعلى) : يكون عائد السندات القصيرة الأجل فيه أدنى من عائد السندات الطويلة الأجل بسبب المخاطر المرتبطة بالوقت. عامة يدل عن تفاؤل في إتجاه الاقتصاد.
– منحنى مقلوب Inverted (منحنى مائل إلى أسفل) : يكون عائد السندات القصيرة الأجل فيه أعلى من عائد السندات الطويلة الأجل .في هذه الحالة، يكون المستثمرون على استعداد تقبل عوائد منخفضة لأنهم يعتقدون أن الاقتصاد سيدخل في حالة ركود.
