الهامش - Margin

ضمان مالي — نقداً أو أوراقاً مالية — يُودعه المستثمر لدى الوسيط أو غرفة المقاصة لفتح مركز مغطى برافعة مالية أو مركز على المشتقّات. وهو ليس كلفة ولا رسماً، بل جزء من رأس مال المستثمر يُقتطع ويُجمّد لحماية الطرف المقابل من التعثّر.

كيف يعمل؟
يتكوّن من شقّين: مبلغ يُطلب مقدّماً شرطاً لفتح الصفقة ويحدّد حجمها الأقصى، وحدّ أدنى يتوجب بقاؤه في الحساب طوال فترة فتح المركز. فإذا هبطت قيمة الحساب دون هذا الحدّ بفعل تقلّبات الأسعار، طالب الوسيط بتغطية الفارق عبر «نداء الهامش».

بمَ يختلف عن الرافعة المالية؟
العلاقة بينهما عكسية: الهامش هو نسبة الضمان المطلوبة من المال الذاتي، والرافعة هي المضاعف الناتج عنها؛ فهامش بنسبة 10% يقابل رافعة 1:10. ويتحدّد مستواه بحسب سيولة الأصل، ودرجة تقلّبه، وشروط الوسيط والقواعد التنظيمية.

ماذا يعني ذلك للمستثمر؟
المبلغ المجمّد ليس كلفة الصفقة بل حدّ قدرتها على الصمود؛ فمن يفتح مركزاً بأدنى هامش مسموح به يترك لنفسه أضيق هامش مانع للانكشاف قبل التعرض لإغلاق المراكز.

الرجوع إلى المعجم