ديون أوّلية - Senior debts
قروض أو سندات تُسدَّد قبل سائر ديون الشركة عند إفلاسها أو تصفيتها، وتُسمّى أيضاً الديون الممتازة. وما يعرّفها هو رتبتها في هيكل الالتزامات لا وجود ضمان عيني: فقد تكون مضمونة برهن على أصول محدّدة، وقد تكون غير مضمونة تعتمد على الملاءة العامة للمصدِر وحدها.
ما ترتيب السداد؟
تأتي في المقدّمة، تليها الديون الثانوية، ثم الأسهم الممتازة، وأخيراً الأسهم العادية التي لا يحصل حاملوها على شيء إلا بعد استيفاء الجميع.
لماذا عائدها أدنى؟
لأن الأولوية في السداد تخفض الخسارة المتوقّعة عند التعثّر؛ والمستثمر يتنازل عن جزء من العائد ثمناً لهذا الأمان. ويزداد هذا الأثر إذا اقترنت الأولوية برهن على أصول.
من يستعملها؟
المصارف في الإقراض المهيكل، والشركات في عمليات الاستحواذ الممولة بالدين حيث تُقسَّم الديون إلى شرائح متفاوتة الأولوية والعائد.
