سند غير قابل للتسديد المبكر - Non-callable bond

سند لا يملك مصدره حقّ استرداده قبل تاريخ استحقاقه، فيبقى قائماً بشروطه حتى نهاية مدّته.

ما ميزته للمستثمر؟
يقين التدفّقات: يعرف حامله مقدار كل قسيمة وتاريخها حتى الاستحقاق، ولا يواجه خطر إعادة استثمار أمواله بعائد أدنى إذا انخفضت أسعار الفائدة.

ما ثمن هذا اليقين؟
عائد أدنى عادةً من عائد السند القابل للاسترداد المبكر، لأن المصدر يدفع علاوة في الحالة الثانية مقابل احتفاظه بخيار الاستدعاء.

لماذا يستدعي المصدر سنداته أصلاً؟
لأن انخفاض أسعار الفائدة يُتيح له إعادة التمويل بكلفة أقلّ؛ وهذا الاحتمال بالذات هو ما يحمي منه السند غير القابل للتسديد المبكر.

الرجوع إلى المعجم