منحنى العائد - Yield curve
خط بياني يُظهر العلاقة بين عائدات سندات من الجدارة الائتمانية نفسها ومختلفة الاستحقاقات، حيث تُعرض آجال الاستحقاق على المحور الأفقي والعائدات على المحور العمودي.
ما الذي يعكسه؟
يعكس العائد الذي يطلبه المستثمر مقابل إقراض أمواله لآجال مختلفة، ويُستعمل مرجعًا لتسعير الديون الأخرى في السوق، مثل الرهون العقارية وسندات الشركات، كما يُعد مؤشرًا مهمًا لتوقعات الاقتصاد والسياسة النقدية.
ما المنحنى المرجعي؟
يُعد منحنى عائد سندات الحكومة الأميركية المرجع الأكثر متابعة، ويعرض عادةً عائدات آجال رئيسية، مثل ثلاثة أشهر، وسنتين، وخمس سنوات، وعشر سنوات، وثلاثين سنة.
ما الأشكال الرئيسية؟
له ثلاثة أشكال رئيسية: المنحنى الطبيعي حيث ترتفع العائدات مع طول الأجل، والمنحنى المقلوب حيث تصبح عائدات الأجل القصير أعلى من الطويل، والمنحنى المسطّح حيث تتقارب عائدات مختلف الآجال. ولكل شكل دلالة اقتصادية مختلفة يراقبها المستثمرون والبنوك المركزية عن كثب.
