نسبة شارب - Sharpe ratio

مؤشّر أداء يجيب عن سؤال محوري: «ما حجم العائد الإضافي الذي حققه الاستثمار مقارنةً بإجمالي التقلبات (الارتفاعات والانخفاضات) التي شهدها؟»

ما الذي يجب فهمه أولاً؟
العائد الخالي من المخاطر هو العائد الذي يمكن للمستثمر الحصول عليه عبر استثمار آمن ومضمون تمامًا (مثل أذونات الخزانة الحكومية قصيرة الأجل). مثال: إذا كان الاستثمار المضمون يمنحك 2% سنويًا، فهذه ال2% هي نقطة البداية. أي استثمار يتضمن مخاطرة يجب أن يحقق أكثر من 2%. والفرق بين عائد محفظتك والاستثمار المضمون يُسمى العائد الإضافي (أو العائد الفائض).

مثال؟
تخيّل استثمارين حقق كل منهما عائدًا سنويًا قدره 12% (في حين أن العائد الخالي من المخاطر هو 2%): العائد الإضافي: 12% − 2% = 10%. لننظر الآن إلى درجة استقرار كل منهما: الاستثمار (أ) يتحرك بتحفظ واستقرار، ودرجة تقلباته الإجمالية 10%؛ والاستثمار (ب) يتحرك بشكل حاد صعودًا وهبوطًا، ودرجة تقلباته الإجمالية مرتفعة جداً (20%).

كيف تُحتسب؟
تُحسب بقسمة العائد الإضافي (10%) على إجمالي التقلبات (الانحراف المعياري لجميع العوائد الصاعدة والهابطة)، وكلما ارتفع الناتج دلّ ذلك على كفاءة أفضل في تحقيق العائد الإضافي مقارنةً بإجمالي التقلبات. الاستثمار (أ) [تقلبات معتدلة]: 10% ÷ 10% = 1.0 ← حقق الاستثمار عائدًا إضافيًا جيدًا مقارنةً بحجم التقلبات التي تحمّلها. الاستثمار (ب) [تقلبات حادة]: 10% ÷ 20% = 0.5 ← حقق الاستثمار عائدًا إضافيًا محدودًا مقارنةً بحجم التقلبات التي تحمّلها.

كيف يُقرأ؟
أقل من 1.0: ضعيف (عائد إضافي محدود مقارنةً بالتقلبات الإجمالية). بين 1.0 و2.0: جيد. أكبر من 2.0: ممتاز.

متى تستخدمها؟
عندما تريد مقارنة الأداء بين استثمارات مختلفة بعد احتساب جميع التقلبات (الصاعدة والهابطة).

الرجوع إلى المعجم